AH股价大幅倒挂、估值偏低银行股或存投资机会

  据上证报资讯统计显示，有18家AH股价存在倒挂现象。倒挂的前6只股票中有5只为银行股，分别为招商银行、农业银行、建设银行、工商银行以及交通银行，AH股票溢价率分别为-25.17%、-22.82%、-22.37%、-19.25%以及-15.79%。

  通过观察这5只股票近一年

（2009年10月26日至2010年10月25日）的AH股票溢价率走势，我们发现工商银行的AH股票溢价率波动区间为【-23.06%，2.21%】，其中有7天大于0，235天小于0，均值为-10.84%。农业银行66个交易日中AH股票溢价率全部小于0，溢价率波动区间为【-26.14%，-3.18%】，均值为-13.93%。招商银行AH股票溢价率波动区间为【-26.49%，5.17%】，大于0和小于0的天数分别为15和226，均价为-12.52%。交通银行AH股票溢价率波动区间为【-23.65%，27.33%】，大于0和小于0的天数分别为135和107，均值为-3.18%。建设银行AH股票溢价率波动区间为【-23.99%，11.68%】，大于0和小于0的天数分别为78和163，均值为-6.07%。

  从上面的数据来看，交通银行和建设银行的AH股票折价率数据弹性比较大，即大于0和小于0的天数都比较多。而工商银行、招商银行以及农业银行则几乎大部分时间处于小于0的状态，即折价的状态，但是当AH股票溢价率到达波动区间的上下限时会向溢价率均值进行回归。

  我们再来看下A股银行业的市盈率，是所有行业里最低的。而其中我们前面所说的银行股中，招商银行、农业银行、建设银行、工商银行和交通银行的市盈率分别为11.64、9.65、8.18、8.74和8.89，这5只股票的估值非常低。

  根据已发布的三季度报告，招商银行、农业银行、建设银行、工商银行和交通银行业绩增长较快，净利润分别同比增长57.40%、36.26%、28.31%、27.33%和28.59%。所以综上所述，AH股价大幅倒挂，估值偏低，银行股或许存在着不错的投资机会。（数据资讯部）

  AH股价对比表

股票简称	A股代码	H股代码	A股价格	H股价格(港元)	溢价率（%）
招商银行	600036	03968	14.81	22.75	-25.17
农业银行	601288	01288	2.78	4.14	-22.82
建设银行	601939	00939	5.16	7.64	-22.37
中国平安	601318	02318	59.92	86.70	-20.56
工商银行	601398	01398	4.44	6.32	-19.25
交通银行	601328	03328	6.22	8.49	-15.79
中国人寿	601628	02628	26.30	35.00	-13.63
中国银行	601988	03988	3.61	4.79	-13.37
鞍钢股份	000898	00347	9.52	12.54	-12.74
中国铁建	601186	01186	7.52	9.81	-11.89
民生银行	600016	01988	5.52	7.19	-11.75
中国南车	601766	01766	6.21	8.07	-11.55
中国中铁	601390	00390	4.85	6.28	-11.23
海螺水泥	600585	00914	26.89	33.75	-8.42
中国神华	601088	01088	29.57	35.95	-5.46
中国太保	601601	02601	26.79	32.00	-3.77
马钢股份	600808	00323	3.94	4.68	-3.23
宁沪高速	600377	00177	7.78	9.03	-0.97