AH股价倒挂扎堆涌现 6月或现内资企业IPO狂潮

　　如今看来淡马锡增持香港建行股份要远比买入中国A股的股票划算得多。

　　截至5月22日,建设银行香港H股和A股每股股价分别为4.9港元和4.51元人民币,重现两市股价倒挂现象,其中H股股价比A股高出近10%,而就在今年3月初,该行A股股价依然比H股高出约15%,仅仅两个月的时间,建行H股的涨幅已经接近25%。

　　实际上,出现A、H股价倒挂的并非只有建行,包括中国平安(601318,股吧)、中国铁建(601186,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)、中国人寿(601628,股吧)、鞍钢股份(000898,股吧)等众多两地上市公司股价都出现了不同程度的倒挂,数量逼近该板块个股总数的一成。

　　“股价倒挂现象的重新扎堆涌现,一个重要的原因受到香港恒生指数一路走高的推动,同时内地股市开始进行调整期,个股缺乏上涨的动力。”信达证券策略分析师钱来智在接受《华夏时报》记者采访时如是表示,“再加上香港与内地资金的偏好不同,因此中资股受到青睐出现普涨并不意外,如果港股依然延续强劲走势,两地还会出现更多股价倒挂的公司。”

　　海外资金青睐中资股

　　AH股价扎堆倒挂

　　谁都没想到,H股的反转来得如此迅速。

　　先是从今年3月开始,香港恒生指数就出现一路暴涨,仅仅两个月涨幅就超过50%,到了4月,其平均日成交量迅速飙升至619.11亿港元,同比上涨33%,5月中旬更是一举击破被称为牛熊分界线的17418点,而这一凌厉势头也被市场解读为香港股市熊牛交换的转折点。

　　“3月香港恒生PE值还平均不到10倍,到了5月,这一数字已经改写成了15倍,除去股指走高的推动外,资金的大举入场才是中资股不断上涨的原因。”民族证券分析师刘佳章向记者表示。

　　根据香港市场人士的分析,在环球低息环境的影响下,目前全球众多的海外资金仍然将中国作为主要投资的市场。花旗的资金流向报告指出,截至5月15日,新流入亚洲的资金数额已经升至19亿美元,为连续10周的净流入,“这是2007年11月踏入熊市以来,最长的资金流入周期”。

　　值得注意的是,在这些大笔涌入的海外资金看来,中资股显然是他们不能错过的投资机会,以建行为例,在5月13日被美国银行宣布抛售后,随即淡马锡便入场接盘,而在A、H股股价倒挂的名单上,中国平安、中国人寿、海螺水泥两个月以来的涨幅几乎都达到30%,其中,海螺水泥的股价更是涨幅高达42%。

　　对此,市场人士认为,这与中资股业绩出现好转有着密切的关系,香港申银万国分析师陈昕指出,从国家财政部公布的数据来看,1-4月份国企盈利已经相对1-3月出现好转。其中,4月比3月出现了0.5%的增长,同时加上国内消费出现回暖趋势,以及近期出台的行业振兴政策,都对市场增强中资股信心起到了一定的影响。

　　港股市场资金充裕

　　内地企业竞相南下IPO

　　然而尽管恒升指数一度击破半年线,打开上升通道,但是受美股以及宏观利好消息平静的影响,截至5月21日,该指数又再度回落至17199点。“现在就对市场从熊市转为牛市下定论还为时尚早。”钱来智告诉记者,“在经历了前期的疯涨后,至少应该在市场进行二次探底调整后再对走势进行判断。”

　　而一些来自香港的基金经理则认为,市场处于调整当中,但由于有大量互惠基金在场外等候入市,因此香港股市的这轮牛市行情短期内不会结束。

　　事实上,在中国A股走势近期连续低迷以及证监会迟迟难启IPO的影响下,不少原本计划登陆A股的公司开始转赴资金更加充裕的香港市场进行IPO。

　　其中,被认为2009年市场最大IPO的中国中冶日前被爆已经拿到了率先赴港上市的批文,并将在今年下半年正式登陆,而按照集团最初的计划,中国中冶打算以“先A后H”方式上市,融资300多亿元人民币,如果按照目前先H后A的上市步骤,则无疑会给中冶的股票定价带来一定的损失。

　　“上市路径的改变对于中冶来说可能会有一些损失,但是从市场融资面和资金偏好来看,赴港上市应该是中冶目前更好的选择。”刘佳章表示,因为单纯从市场来看,“下半年H股市场的收益率显然应高于A股市场。”

　　实际上除了中冶之外,原本同样计划优先上A股的光大银行也开始考虑赴港上市,而中国光大集团董事长唐双宁要求的前提“境外资本市场提前出现回暖”,目前已经在香港市场得以实现。与此同时,沉寂已久的北京金隅集团也宣布启动赴港IPO的计划,时间则预计在6月,已经拿到批文的广州日化用品霸王国际集团也将IPO时间定在了6月前。

　　“IPO无非是为了募集更多的资金,加快企业发展,如果香港市场能继续保持充裕的流动性和走势,即便有定价低的问题,也还会吸引更多的内地企业赴港上市。”刘佳章表示。