“迷你”房企牵手“袖珍”信托

　　南国置业1.98亿借款方正信托

　　南国置业在上市房企中算是小体格了，总资产不过28.8亿元，在自己的股票定价分析中都自称“迷你型房地产开发商”。而方正东亚信托（以下简称“方正信托”）历经重组，新近开张，注册资本仅为3亿元，在平均注册资本12亿元信托公司中间

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• 南国置业

　　据南国置业日前公告称：公司拟以全资子公司武汉北都商业有限公司（以下简称“北都商业”）为主体通过方正信托有限责任公司发行两年期总额为1.98 亿元的信托计划。方正信托拟以募集的信托资金1.98 亿元对北都商业进行增资。其中0.98 亿元增加北都商业注册资本，1 亿元计入北都商业资金公积。前述增资资金用于北都商业的经营与发展。

　　增资完成后，北都商业的注册资本为1.98 亿元，其中武汉南国置业股份有限公司占股50.5%，方正东亚信托有限责任公司49.5%。为实施本信托，公司股东武汉新天地投资有限公司将以持有的公司相应数额股票作质押担保。

　　此笔信托计划期限为两年，按照约定南国置业将为此支付不超过方正信托增资款15%每年的利息，并承诺信托到期后按照1.98亿元的价格收购方正信托所持有的北都商业股权，收购后南国置业持有北都商业100%的股权。方正信托有权对北都商业的资金使用、成本预算进行监管，但不参与北都商业的利润分配。

　　15%的年利息，小房企的融资生意也不好做，而这也是由房地产市场今年的大环境导致的，据南国置业的三季报，公司今年前三个季度营业总收入1.1亿元，比上年同期减少75.9%，净利润699万，比上年同期减少93.42%，不过公告中称：营业收入及营业成本同比减少，主要系房地产行业的特殊性所致，项目的开发周期与财务年度存在差异。公司2010年结转项目主要为南湖城市广场，目前已在预售阶段，销售情况良好，其产生的利润预计在四季度体现。不过南国置业表示 此项信托的发行将拓宽公司融资渠道，有利于促进公司的长远稳健发展。可见北其仍然面临不小的融资压力。

　　作为信托受托人的方正信托，虽是小个子，却坐在巨人的肩膀上，其背后控股股东为方正集团，方正东亚信托原身是武汉国际信托投资公司，也是“13家历史遗留问题信托公司”之一。这张信托牌照方正集团历时7年才得收入囊中，也是方正集团落实发展金融业的重要一子。

　　据方正信托内部人士透露，公司近期就要增资，方正集团方面也表示力争使方正信托3年内达到中部地区信托行业的领先水平，5年内达到全国信托行业的中上游水平，并在IT与循环经济等高科技与高成长性产业探索发展。