3个月期央票发行利率维稳 未来或将继续净回笼

　　　昨日，央行在公开市场发行150亿元3个月央票，发行量比上周减少了100亿元，发行利率与上周持平，为1.7726%，符合前期市场预期；当日央行没有进行惯常的3个月正回购。

　　“本周没有进行正回购，3个月央票发行量萎缩，有点出乎市场意料，但依然实现了资金净回笼；3个月央票发行利率在10月21日上调20.22BP之后不再变化，显示出央行维稳利率的意图。”市场人士表示。

　　数据显示，本周共发行央票660亿元，另有355亿元央票到期，300亿元回购到期，没有发生正回购，央行公开市场操作净投放5亿元。

　　日前，央行发布第三季度货币政策执行报告，首次明确指出“将引导货币条件逐步回归常态水平”。市场普遍判断，这意味着央行未来的货币政策将逐步偏紧，收紧的步伐将视宏观经济情况而定，同时将增加货币政策的灵活性，以及货币政策工具使用的多样性。

　　分析人士预计，由于货币政策有明显偏紧的信号，加上11月份到期资金相对较少，因此公开市场操作未来将继续保持净回笼，货币政策工具可能将多样化，在利率维稳的基础上，或许将更多依赖于数量化工具。同时，由于目前市场偏向于短期限品种，而1年期央票当前的一二级市场利差较小，对投资者吸引较大，因此预计未来公开市场或更注重1年期央票。