来源：每日经济新闻
作者：徐皓 魏玉卿
核心提示：在基金净值增长的感染下，投资者的乐观气氛也逐渐升温，周开户数破8万，基金首发募集提前结束……“基金牛市”氛围渐浓。
在3000点的争夺中，基金从多少还有些犹豫，到现在的观点鲜明——看多。他们的观点趋向一致，认为明年一季度之前指数向上还有空间
在基金净值增长的感染下，投资者的乐观气氛也逐渐升温，周开户数破8万，基金首发募集提前结束……“基金牛市”氛围渐浓。此时，一个问题摆在了面前：当观点趋向一致，当乐观开始蔓延，市场会如预想的发展吗？流动性泛滥带来的政策警惕，会给市场带来冲击吗？
牛市情结·观点
指数会“震荡向上”乐观看至去年高点
每经记者 徐皓
围绕3000点的反复争夺，并没有影响基金的“视听”，基金的态度开始异常鲜明，看多渐成趋势，而时间看到了明年一季度，而高度更是有看到了3400点之上。
“震荡向上”成共识
市场情绪在持续走高。从申万巴黎每周的市场投资者情绪调研报告看，看多态度升温的趋势明显。11月第1周的调研结果显示，有一半50.67%的投资者认为股指会继续向3200点目标迈进。而就在两周前大盘刚站上3000点时，还有相当多的投资者表现犹疑。
我们正在迈入牛市行情吗？机构投资者们似乎更加地笃定，“震荡向上”行情成为共识。
虽然近期大盘已积累较大涨幅，但公募基金普遍认为，部分中大盘股估值水平仍具有优势。有基金公司分析表示，沪深300指数在2011年的市盈率仅为11倍，而利润增速有望达到20%，这样的估值水平是相当具有吸引力的。如以沪深300指数历史20倍的平均市盈率来看，未来沪深300指数存在较大上升空间。
“2319点很可能是中长期的底部，未来两个月，大盘很有可能上探前期高点3400点。”南方基金公司策略分析师杨德龙表示，“在这个指数空间下，个股的涨幅还将相当可观。”
也有基金经理在策略会上称，“对于明年的行情，大家可以乐观点。”
流动性诱惑
本周，前期涨幅较大的煤炭、有色等本周继续横盘整理；而有资产注入预期，与新能源相关、与TMT相关，和前期一些滞涨的股票表现比较抢眼。而基金净值表现呈现分化，不少主动型基金跑赢指数基金，而中小盘风格基金本周净值表现更优。不过值得注意的是，基金重仓的医药生物以及消费等板块近期表现平平。
显然，本周美联储二轮量化宽松政策出炉也基本切合了市场预期，使得对美元弱势和市场流动性的大环境有所安心，随着疑虑被打消，市场明显回暖。事实上，在目前点位，个股的估值水平已没有市场上涨之前具有吸引力。但流动性催生了机构乐观的情绪。
市场认为，全球流动性泛滥的状况不会改变，这对于以中国为代表的新兴市场也带来利好。同时，10月PMI已实现连续三个月回升，经济企稳也为充足流动性下的A股市场提供了强大的支撑。
寻找行情突破点
不过，在中小盘和强周期的主力板块各涨一轮之后，市场开始寻找新的炒作思路。
海富通基金表示，一种观点认为A股市场将步入结构性牛市，在美元贬值、流动性加剧的情况下，投资方向应偏重市场热点，比如有色、煤炭等资源类行业，以及新能源、高科技等经济转型热点；另一种则认为A股市场的方向是全面开花行情，所以倾向于配置基本面良好、估值较低的板块，如银行、券商等。但是对于银行再融资压力，以及清理地方融资平台可能对银行业带来的负面影响也应重视。
天治基金认为，从估值水平看，在目前点位，周期类的股票已经没有市场上涨之前具有吸引力，所以暂时可能会维持盘整。但短期之内流动性宽裕的局面不会改变。综合分析认为市场的机会仍然较大，行业轮动、普涨的概率仍较大。
在目前的行情下，各家公司也在寻找行情突破点。长城基金更为看好机械设备板块。他们认为，主要是由于机械行业业绩连续超预期，板块正处于估值洼地。
而诺德基金则表示，长期看好农产品板块。其表示，信心主要来自于认为农产品价格将长期上行，这是由农产品的商品属性和金融属性所决定的。同时也看好下游的植物油压榨板块。
牛市情结·牛基
基民买涨不买跌 开户增多“牛基”需求旺
每经记者 魏玉卿
基金净值的快速上涨、黑马基金的不断出现，不断地刺激着投资者的神经。“十一”过后至今，沪指上涨了近四百点，周五，沪指跳空高开，再向上迈进一个台阶，站上了3100点。
近两周，从基金开户数大涨，以及债券型基金的降温，已显示出在市场的刺激下，基民的乐观气氛也在渐趋升温。而基民的“牛基情结”，是基金牛市的又一个真实写照。
开户数飙升 股基受热捧
沪深股市的持续强势，已点燃了基民入市的热情。来自中登公司的统计显示，10月最后一周，沪深两地新增基民开户数分别为3.3739万户和4.9697万户，合计达到了8.3436万户，相比前一周的7.3138万户增长了14%。基民新增开户数的重回8万户，创下了近期基金开户数新高。
不仅如此，前期被疯抢的债券基金出现了降温，也显示出投资者对股市的信心。
本周，交银施罗德发布公告表示，将从11月3日起取消对交银增利大额申购的限制。与债券基金相对应的是，部分股票型基金开始“拉闸限购”，泰达宏利红利、泰达宏利品质两只基金自10月26日起暂停接受单笔1000万元以上(含1000万元)大额申购及转换；而华商盛世成长基金也从11月3日起限制30万元以上的大额申购。
从场内基金的表现，也能看出债券资产的降温。最近上市的大成景丰分级债的市场热度，较前一月上市的同类产品富国汇利分级债大幅下降。
另外，中国债券登记结算公司的数据显示，基金对债券市场的投资在大幅缩水。10月基金托管在银行间的债券量增加了20.4亿元，较9月196亿元的增持量大幅下降。从8月开始，基金对银行间债券的增持水平已经连续3个月下降。
销售牛市氛围形成
WIND统计显示，沪深300指数本周涨幅为1.35%，过半偏股型基金的净值增长跑赢指数涨幅。其中，净值涨幅最大的一只偏股型基金接近7%。
自国庆节后以来，有近百只偏股型基金净值涨幅超过15%；自今年以来，净值涨幅超过20%以上有23只基金，更涌现出了像天治创新先锋、大摩资源优选等这样的黑马基金。而像一些老牌牛基如华商盛世成长、东吴行业轮动、华夏策略、华夏大盘等则继续延续强势。
看到股票基金的持续升温，投资者都希望能够抓到一只如同王亚伟所管理业绩一样的基金。《每日经济新闻》记者在本周四开幕的北京金博会上看到，在所有参展的金融机构中，银行、基金公司、证券公司展位前的人气最旺。咨询股市、基金的投资者比比皆是，特别是在一些基金公司的展位上，人潮涌动。
“看好现在的股市行情，认为投资基金（指偏股型基金）收益更好。”在会上，一些受访的投资者，几乎都向记者表达了类似的看法。
某基金公司的销售人员向 《每日经济新闻》记者表示，进入十月以来，基础市场的走好，让偏股型基金的销售明显回暖，有时候新基金一天都卖到上亿份。
建设银行北京分行的一位理财经理也对记者说道：“近期股票型基金卖得更好。客户的心理一般是买涨不买跌，股市较热，向客户推荐时，也更容易接受。”据悉，周五提前募集结束的华商策略精选基金，募集规模已过百亿，投资者追捧偏股型基金的热情可见一斑。
与历史相比，尽管当前基民对偏股型基金的追捧，还没有到只只火爆、只只疯抢的程度，但上述数据显示出，基民的牛基情结已逐渐形成。
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