五部委严打股市内幕交易 玩内幕小心被内幕玩

　　18日晚，国务院办公厅转发通知，要求证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局5大部门开展资本市场内幕交易专项检查。当前股市内幕交易的手法已升级换代，打击、防控难度进一步加大，危害也进一步加重。热衷于听“内幕消息”的股民也需擦亮眼睛，小心中招。

　　投 资者常常可以看到这样的“风景”：某只股票基本面乏善可陈，可在不经意间股价开始上涨，及至市场对其行“注目礼”时，上市公司的相关公告随之而来，此时投资者才明白到底是怎么回事。于是纷纷高位追进，“先知先觉”者趁机出货，而“后知后觉”者最终被套牢。

　　本报记者了解到，当前股市内幕交易的手法已升级换代，打击、防控难度进一步加大，危害也进一步加重。

　　今年上半年，诸多高送转上市公司的股价在大幅上涨之后，网络上关于其分配方案纷纷现身。事实说明，这些并非都是空穴来风。也就意味着在其年度报告未披露之前，分配方案早就被“先知先觉”者所利用。有资产重组题材的上市公司股价同样会有所表现。常常是在上市公司召开股东大会或董事会讨论相关事宜之前，其股价一般都会以一个或数个涨停板先进行“热身”，过后市场才知晓上市公司停牌是怎么回事。

　　股价先“莫明其妙”地大涨，然后是上市公司相关信息“被披露”，市场投资者追高介入，“先知先觉”者兑现利润，几乎已成当前内幕交易的“潜规则”。事实上，类似的内幕交易行为早就在其股价的走势中“被曝光”。

　　新特点

　　各种违法违规行为盘根错节

　　传统的内幕交易，主要是公司董事、高管等内部人员，利用内幕信息买卖股票获利，这种手法随着法律法规的日益完善逐渐丧失了施展余地，但各种间接交易的方式越来越多。

　　有的是内幕信息公开前通过亲属账户买卖股票；有的是利用与上市公司接触的机会获取内幕信息；有的是通过非正常手段从公司或内部人获取内幕信息；还有的是利用工作过程中获取的内幕信息进行交易。

　　各种违法违规行为盘根错节，相互借力。信息披露、内幕交易和市场操纵，正在以股价异动为核心，错综复杂地交织在一起，形成一个紧密的连环套，制造出新市场环境下特有的违法违规新特征。

　　上交所有关报告中提到，有上市公司为影响股价，在券商研究员去公司调研时非正式地“顺便”说起公司的一些重大事件的构想，研究员在其调研报告中即会对该公司未来业绩做相应预测，或将此信息透露给其他人，获此“内幕”的人即会买进或卖出该股，引起股价波动。

　　实际上，该消息可能是真的，比如上市公司为了高价定向增发；也可能是假的，比如股东为了套现故意推高股价，之后公司会就上述消息作出澄清。

　　披着各种光环的真假“内幕消息”在市场泛滥，据券商投行人士透露，有的机构事先买入选中的股票，再发布所谓的研究报告或投资建议，诱导其他投资人跟风买进，自己从中获利。

　　股民心声

　　老股民：不要相信所谓“消息”

　　广州老股民蔡红兵说：“永远不要相信所谓的消息，十之八九都是陷阱。”去年11月，有人信誓旦旦地告诉他某只股票有机会。他杀入后觉得情况不对，但大错已成，最后不得不忍痛“割肉”。

　　外企小白领苏鹏告诉记者，由于工作很繁忙，没时间研究公司基本面，刚入市的时候，听消息成了他炒股的主要方式，也因此付出惨痛的代价。

　　他告诉记者，2007年8月份，他的一位在证券机构上班的同学告诉他宏达股份定向增发的事，虽然消息的具体内容并不清楚，但当时市场对这件事情期望很高。他于2007年8月下旬在68元附近买入1000股宏达股份，过后不久，宏达股份开始停牌。但停牌前支撑宏达股份股价的特大利好——定向增发收购金鼎锌业49%的股权一事，在半路杀出驰宏锌锗之后显得扑朔迷离起来。2008年4月21日，股票在停牌近半年后终于复牌，复牌后连续6天跌停，股价在4月29日跌至38.36元后才终于冲开跌停板。跌停一打开，他就在41元的位置割肉全部抛出，损失近3万元。

　　资深人士:看盘可以看出内幕交易

　　对内幕消息的危害性，资深人士赵先生却有不同的看法。他认为，不看股市大势、只靠听消息过日子的，那是初级股民。通常情况下，“我不是"听"消息，而是"看"消息”。

　　他告诉记者，看一只股票的走势和成交量，就可以看出后面是不是会有消息公布。譬如TCL集团这只股票，从2009年2月份开始，股价一直在3、4元间盘整；到了11月初，该股突然出现放量上涨，但每天涨得不多，2%左右，显然是主力在吸筹，根据主力行为，可以推测之后可能会有潜在利好出现。果然不出所料，11月16日，TCL集团正式宣布将主导营运深圳市第8.5代液晶面板生产线项目，总投资额245亿元人民币。此后这只股票更是3天涨了20%，一举创出年内新高。

　　大户秦先生也认为，在不违法不违规的前提下，可以借“内幕消息”短炒一把，上市公司2010年会有很多分红送股，不能等到出预报的时候，现在就可以着手筛选、进行布局，这个市场是存在机会的。

　　内幕交易手法

　　手法之一：搭天梯

　　2007年中山公用因重组而出现的14个涨停板，其手法属于内幕交易“妖股”常见的“搭天梯”形态，整个过程利用A股的涨停板特点和一些游资及投资者的投机偏好，表现为内幕交易人士在消息公布前“潜伏”，由于消息不严密或为制造混乱增加日后查处难度刻意在末期小范围扩散消息，在停盘前几日出现股价异动乃至涨停，当重组消息公布后，股价直接封死涨停。这种模式就像一根梯子搭一根梯子一样往上搭，随着中间不断有跟风的投资者进入，此前的“潜伏者”在高位不断退出，从而顺利完成利用内幕交易牟取暴利的过程。

　　手法之二：PE腐败

　　除利用重组信息配合价格操纵实施内幕交易获取暴利外，“PE腐败”也是A股市场一种常见的腐败现象。“PE腐败”是指投资银行等金融机构或政府部门的相关人士，因为身份优势和信息优势，在公司审核上市前通过各种渠道，低价获得这些拟上市公司的股份，进而在公司上市后获取超额利润。近期被媒体爆出的国信证券投行四部原总经理李绍武通过配偶持有国信证券保荐上市项目——莱宝高科股份，最终获取数10倍收益的情况，就属于典型的“PE腐败”案例。

　　证监会查处五家机构

　　据新华社电中国证监会19日表示，因夸大宣传、承诺收益，五家证券投资咨询公司遭到证监会查处，分别受到10万元到30万元不等的罚款，36名责任人员受到处罚、处理。这五家公司分别是深圳华鼎财经资讯股份有限公司、深圳市股海观潮投资顾问有限公司、深圳智多盈投资顾问有限公司、上海天力投资顾问公司、深圳前沿投资顾问有限公司。

　　近年部分内幕交易案

　　建投能源(000600)：7月15日晚间公司公告16日起停牌讨论购买资产事宜。当日股价在尾盘突然异军突起瞬间大涨将近7%。

　　华联综超(600361)：7月19日晚间，公司公告拟筹划非公开发行事宜停牌5个交易日。当日，该股尾盘突然大幅放量拉升直接冲击涨停。

　　赛马实业(600449)：7月21日晚间公司公告自22日起停牌筹划重大资产重组事项。而停牌前夕的21日股价收涨8.44%，停牌前四个交易日累计涨幅超过20%！

　　天山纺织(000813)：自2009年一季度至停牌前，股价持续单边震荡上扬累计涨幅超过141%，7月22日大幅放量强势涨停随即停牌重组。复牌后继续出现了连续无量涨停，遭遇深交所核查。2009年至今累计上涨接近400%。

　　航天动力(600343)：3月16日至7月13日停牌前，累计涨幅49.85%，换手率169.05%。同期上证综指下跌17.69%，航天军工板块跌幅13.60%。

　　中国重工(601989)：停牌前三日内股价持续放量走高，5月5日涨停随即公告停牌重组。

　　深物业A(000011)：6月21日，基本面乏善可陈的深物业持续放量震荡上扬并封于涨停，当日晚间公司发布公告称正筹划重大事项停牌。7月22日复牌公告称拟进行资产置换，股价开盘无量涨停。

　　高淳陶瓷：2009年4月21日，高淳陶瓷发布停牌公告称筹划重大重组，前一天股价就大幅放量瞬间涨停，复牌后更连续11个涨停。随后，相关内幕消息嫌疑人被拘留。

　　北京旅游(000802)：7月5日，北京旅游尾盘最后一小时突然大幅放量逆市拉升，最高摸探至8.97%并以上涨6.32%报收，当日晚间公司即公告重大事项停牌。 (来源：广州日报)