来源:搜狐财经
（专供搜狐财经稿件 请勿转载）
由于合并后的企业相对于奶农的强势地位越发加强，我特别希望合并后的企业能够充分照顾到奶农的权益，让奶农可持续地增加收入，并用符合环保标准的方式经营牧场
“三聚氰胺重出江湖”案，再次凸显了中国乳业推
首先，乳业已经发展成为较为成熟的产业，不再是当年存在大片空白的新兴产业，因而暴利不再。实际上，中国乳业目前已经接近整体亏损，媒体数据称，该行业近2000家企业中，规模较大者不过200家而已，不仅1800家中小企业绝大多数亏损甚至停产，就是200家较大企业中亏损面也高达30%。在这样的成熟产业，指望新进入者快速发展已无多大可能，已有企业之间的比拼内功和重组将是产业发展主旋律。在2009年制定的《乳制品工业产业政策》中，工信部和发改委之所以要提出鼓励国内乳品企业资产重组、整合资源，也正是基于这一点。
其次，屡经安全问题冲击，乳业行业亟需从加快产业重组、提升竞争层次找出路。有社会上流传的段子戏言，食品工业应归口化工行业管理，在现代化工产业发展的环境下，牛奶消费者无法仅凭感官就准确判断这个行业产品内在质量安全，无法准确判断其中是否增添了违规添加剂，这对其生产者和销售者潜在的道德风险构成了强大的诱惑力量。如果不能形成寡头垄断格局，无情的竞争压力必将逼迫大批企业走上高度依赖、甚至片面依赖价格竞争策略的道路，而这条道路又必将把一批企业推上放纵道德风险的不归之路。是的，我们可以也应该加强质量检验监督体系，但产品质量是生产出来的而不是检验出来的，只有从生产企业这个源头上着手，才能真正解决问题；何况加强质量检验监督体系又面临财政投入限制问题呢？这些年来屡屡发生的毒乳品事件，已经让我们付出了太多，我们实在是等不起了。
第三，多年来“刺刀见红”的激烈竞争，已经让中国乳业中捶打出了一批大企业，可以作为全行业资产重组的核心。如蒙牛上半年营业收入144亿元，伊利上半年营业收入146.93亿元。
除了以上三点，从企业经营层次上看，这起并购案本身也具有较大的合理性，不仅可以整合两家企业的上游奶源基地，还能较快提高合并后的公司在酸奶市场的份额。媒体数据称，君乐宝拥有目前华北地区最大的酸牛奶生产基地，其系列酸牛奶市场占有率全国第四，仅次于蒙牛、伊利和光明三大巨头。由于绝大多数中国人生理上有乳糖不耐受的特点，成年后身体缺乏消化乳糖的酶，消化吸收牛奶的能力不强（笔者喝鲜牛奶就十有八九要肠胃失调），因此酸奶更适合中国人的生理特征，因而发展前途可观。
但必要性与合理性本身，并不能自动保证这起并购案成功，要取得成功，企业并购双方还需要多下功夫。
首先，这起并购案对并购双方协调利益提出了较高要求。两家企业各自的利益、企业员工的利益、企业高管的利益和奶农的利益，都需要妥善照顾到。由于合并后的企业相对于奶农的强势地位越发加强，我特别希望合并后的企业能够充分照顾到奶农的权益，让奶农可持续地增加收入，并用符合环保标准的方式经营牧场。
其次，并购可以实现企业的快速扩张，但生产、质量控制、销售的基本功才是企业立身之本。在企业合并之后，面对扩大了的规模，如何确保质量，相关企业需要特别下功夫。蒙牛早年曾过度热衷于“诞生1000多天里，平均一天超越一个乳品企业”的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”，结果因扩张过快而导致对奶源等质量管理失控，在前两年的三聚氰胺事件中也未能幸免而落水，希望这次蒙牛能用事实证明已经超越了以前的自己。
在企业文化建设方面，如果说以前企业特别推崇对企业外延扩张的贡献，那么现在需要更多地推重在落实、提高基本功等“内涵”方面的贡献，对在这方面的贡献给予更高的报偿，只有这样，才能真正实现企业并购后的整合与提高。古人云，可以马上打天下，不可马上治天下，企业治理也是如此，在高成长行业最重要的是“打天下”，在成熟产业则是要比“治天下”。中国乳业全行业都要牢记这一点，只有这样才能避免重演三聚氰胺事件和前不久蒙牛和伊利之间的抹黑风波；蒙牛等中国乳业巨头先不要急于打出“国际化”招牌，首先把国内消费者权益照顾好，这是他们的立身之本，这个巨大的市场也是他们提升在国际同行中地位的根基。既然蒙牛目前的第一大股东已经是中粮这样着眼于长期的战略投资者，而不是热衷于“低成本进入—高收益退出”和用“对赌”方式逼迫接受投资企业急功近利的海外股本投资基金，蒙牛也有更好的条件去实现自己企业文化的转型和提升。
第三，由于中粮是蒙牛第一大股东，这起并购案想必在相当程度上体现了中粮的战略布局。根据《宪法》和政府政策，对国有经济的要求是要增强对国民经济的控制力，要能够带动整个国民经济不断提升，提升在国际经济体系中的地位。基于上述原则，只要保证财务稳健，我赞成中粮从昔日单纯的食品贸易企业转型为工农贸结合的大型企业集团，完成其“全产业链”布局，从而在海外农产品巨头的竞争压力下维护中国产业的利益。
同时，在商业竞争中什么样的手段都可能出现，由于中粮的“全产业链”战略触犯了其海内外竞争对手的利益，竞争对手完全可能采取端不上台面的手法狙击中粮。前两年没来由爆出“宁高宁被双规”的假新闻，未必不是竞争对手的手段，当天有好几家知名媒体记者向我询问对此事的看法，我当时非常吃惊，就是告诫记者不要急于报道，先去查证。所以，以后我们如果再遇到这样那样的古怪传言时，要增强自己的辨别判断能力。
最后，目前美联储和日本央行启动第二轮定量宽松的“货币洪灾”正在席卷全球，大量“廉价货币”正寻觅渠道涌入中国等热门新兴市场。一旦过多接受，待到未来美国重新收紧货币政策时，从海外取得的巨额“廉价货币”就有可能成为相关企业、相关行业、乃至整个国民经济的夺命杀手。账面利率低于人民币利率、人民币升值预期，进一步压低了预期资金成本，海外美元债务融资对借款企业诱惑力更大，其潜在杀伤力也更强。中粮是广泛开展了跨国经营的央企，蒙牛也早已在海外上市，因此有充足的机会去借用这类海外“廉价货币”。我希望中粮和蒙牛做好全盘规划，避免借用过多的海外“廉价货币”而陷入可能失控的潜在风险。政府管理部门也需要对假借“外商直接投资”特别是“并购投资”之类名义进入、但实际上是海外债务融资的热钱流动渠道，给予足够关注。
（作者系商务部国际贸易经济合作研究院研究员）
梅新育的其他专栏文章
独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。确需使用稿件或更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010-62726687。
上网从搜狗开始
