来源：投资者报
并不是只有高送转的公司就是好公司，还有不爱高送转、偏爱高现金分红或者爱高股价的公司同样值得投资者关注。
谈到高分红，市场立刻想到素有“现金奶牛”称号的佛山照明。如果加上公司价值被市场所认可，股价数倍上涨，现在就是山西汾酒最为耀眼，10年没有进行股
同样的公司还有青岛啤酒、古井贡酒、丽珠集团。业绩优良，完全有高送转的能力，但他们只是通过现金分配利润，市场也在逐渐认可这类公司。
酿酒医药股爱现金分红
与转增股本相比，现金派送对公司现金流提出更高要求。公积金转增股本和送红股都会导致股本增加，市盈率等估值指标照旧，有着追求高送转的传统的A股市场，年报公布期间，往往会掀起一波追逐高送转股的行情，价格在数天内大起大落。
如果公司的业绩增幅低于股本扩张速度，只会导致股票从绩优股变成绩差股，甚至数次的股本扩张，使公司变成微利股，市盈率等指标就更加难看。
运作不规范的公司，为了未来符合再融资条件，或是定向增发后和参与的机构私下约定：未来高送转，降低股价，增强流动性，利于参与者后续退出。相对于转增股本只是做账面调整，现金派现则要求公司能够拿出真金白银，实在的回馈股东。
A股市场现金分红能力较强的公司主要有三类，钢铁冶炼、酿酒、制药，现在最受市场追捧的当属酿酒、医药两类公司，成长性好，受宏观经济波动影响较小。
作为国民经济的支柱行业的钢铁，第一梯队三家公司鞍钢、宝钢、武钢有着多年的现金分红特点。后来由于整体上市、经济转型，现在每股收益下降被市场渐渐冷落。
三家公司最近几年都是用现金分红，近五年中最高的年份是2007年，武钢、鞍钢、宝钢每股分别派现0.34元、0.55元、0.35元，按照当年股价的算术平均价计算，三只股票股息率都在2.5%左右，已经超过当时一年定期存款。
钢铁行业成长性不足及周期性太强，企业盈利难以稳定，派现金额自然下降。股息率降低，由于钢铁行高污染、高耗能、高排放这三个难以逾越的障碍，宏观经济处于转型时期，每股分配0.1元左右，已寥寥无几。
山西汾酒10年不转增
中国有着深厚的酒文化，酿酒公司也是A股市场龙头。无论是白酒、葡萄酒、啤酒，高现金分红公司比比皆是。
酿酒行业中龙头当属贵州茅台，“国酒茅台”的称号众多企业做梦都想拥有。尽管满负荷生产，仍有60%的市场份额难以满足，年年提价也能被市场接受，利润增长有保障。2009年、2008年每股派现1.19元、1.16元，是市场非常高的水平，对于公司两百元左右的股价而言，这样的派现象征意义更大，公司股价一直高企，成为市场标杆。
紧随榜样之后的洋河股份上市之后迅猛直追，第一年每股派现0.8元，上市之后股价累计涨幅两倍有余，虽然洋河股份销售区域在江苏省居多，每股派现额也不及贵州茅台，但股价却远在茅台之上，成为目前A股市场最高价股票。
清香型白酒的龙头是山西汾酒，这家公司更为生猛。
“借问酒家何处有，牧童遥指杏花村”，坐落于杏花村的山西汾酒，从1999年之后就没有扩充过股本，最近13年全部是现金分红，最多一次是2009年每股派现0.5元，股息率高于同期的贵州茅台。每年的现金分红将股价持有成本做减法，用复权价格看现在的K线图，山西汾酒最低复权价格是-0.42元，意味着如果上市后最低价买进，手中持有的股票全部是利润，公司已经用派现的现金将原来成本还给了投资者。
没有股本扩张，却是市值增加倍数最大公司，近10年来，流通市值增加80倍，五粮液是浓香型白酒龙头也只扩大了44倍，只及汾酒一半稍多一点。股价上涨21倍（期间股改送股给流通股东），是山西汾酒市值扩大的主因。与浓烈的白酒相比，葡萄酒业慢慢成为国民消费的主流。
比白酒分红更慷慨的是葡萄酒龙头张裕A ，2009年每股派1.2元，持续6年高额派现，6年累计派现26亿元，高额派现也为公司迎来投资者的追捧，股价今年以来上涨43%，在大盘距离6124点还有一半以上距离时，张裕A已经远超过那时的价格。
丽珠集团10年股价涨7倍
钢铁对生活便利有影响，美酒与生活质量有关系，药品确实关系着生存。市场质疑目前药股估值较高，却没有对未来的成长性质疑。
医药公司中，特别是中药企业更喜欢现金分红。
片仔癀是我国中药一级保护品种，片仔癀今年股价上涨1倍，公司从2003年上市之后，一直是以现金分红的方式分配利润，总股本一直没有变化，近三年每股派现额一直在0.5元左右，近五年净利润增加了两倍，股价上涨8.1倍，折合到每年有116%的涨幅。
丽珠集团1996年经历过一次转增股本之后，已经14年没有股本扩张，这之后分配时就是以现金分红，由于公司盈利能力尚低，每股派现额也处在较低水平，2009年每股只派现0.15元，但每年的派现，说明公司经营有着实实在在的现金流，能够把真金白银回馈给投资者。从1999年开始到现在的10年中，股价也上涨了6.85倍，远超过同期大盘水平。
这些酿酒、医药公司多年派现的背后是强大的现金流支撑，股价上涨更有着业绩的支撑，研读这些数年现金派现的公司，每年的每股经营现金流和当年每股收益接近，说明公司取得的利润都是真金白银，收回到公司账中，并不是“看上去很美”未来可能收回的纸面财富。
同时，股价上涨也是投资者对于公司利润增长给予的肯定，山西汾酒近三年净利润平均值比10年前的平均值增加了17倍，同期股价上涨20倍；丽珠集团近三年净利润平均值比10年前增加了12倍，股价上涨了5.38倍。
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