今日市况:两原因激发午后大盘拉升 下周有何期待

　　权威人士透露，国家对水电开发支持力度将加码。到2020年，水电投产目标从原来初步确定的3.8亿千瓦提升到约4.3亿千瓦，"十二五"期间水电开工规划目标可能随之上调5000万千瓦。调整后的"十二五"水电开工目标已经上报发改委。

　　今日两市双双低开，开盘板块尽墨个股普跌，随后在水泥股逆市飘红，中小盘个股反弹带动下，股指快速翻红，沪指重返2800点企稳。两市中小盘集体活跃，带动市场热情，创业板、三网融合、科技股、低碳经济等板块涨幅靠前，沪指快速翻红向上。午后临近两点，沪指放量拉升，有色股冲动反弹先锋，今天上午盘面最大的特点，就是缩量。市场都在等待消息面因素的明朗。在周末效应的氛围下，交投清淡几乎达到极致。午后突然放量冲高，对于短线投资者可适当博弈，由于明日公布经济数据，非短线高手不要急于入场。

　　今日A股市场出现了低开企稳后回升的趋势，一方面是由于市场对加息的预期虽强烈，但看到大盘股的低企市盈率等因素，依然保持着旺盛的斗志，故买盘渐趋增强。另一方面则是多头资金寻找到新的突破口，不仅仅是江西水泥(000789)等水泥股，他们的优势在于四季度业绩的飙升，而且还在于新兴产业所带来的巨大产业成长空间，乐视网(300104)的涨停板就是最好的说明，紧随其后的则是环保板块等品种，如此的热点分布态势，说明市场短线的做多能量相对强劲，故在操作中，建议投资者继续持有强势股。

　　分析人士指出，市场自11月16日以来已经维持了17个交易日的百点箱体震荡，政策的真空期与观察期之下多空双方在清淡的成交日下温和博弈，市场热点杂乱且缺乏持续性，而这都加大了短线操作的风险和难度。今日召开的中央经济工作会议会以及明日即将公布的11月经济数据将促成政策明朗之后的股市方向选择。在静待政策尘埃落定之时，可积极关注四季度业绩大幅度增长以及全年业绩涨幅明显并有超送转预期的相关行业和个股。

　　国元证券：2814点上 谁都不当出头鸟

　　2010年中央经济工作会议于今日在北京召开。敏感时候，A股盘面反而显得平静，提心吊胆地等了那么久，该来的总该会来。窄幅波动之下，午间收盘，只是微涨4个点，2814点上，大盘都很谨慎小心。

　　一、猜测央行意思

　　本周末是加息预期值最高的敏感窗口，周五中国证券报又恰好刊登文章，称：周小川表示"适时适度调整货币政策"，央行一直高度重视增强宏观调控弹性。这令大盘更加浮想连翩。中国人民银行网站9日发表的周小川署名文章指出，央行适时适度调整货币政策，确保经济平稳较快发展。2010年以来，人民银行根据新形势、新情况着力提高政策的针对性和灵活性，综合运用数量型工具和价格型工具，加强金融宏观调控，引导货币条件从应对危机状态稳步向常态回归。先后5次上调存款准备金率，1次上调存贷款基准利率，灵活开展公开市场操作，引导金融机构合理把握信贷投放总量和节奏，支持经济发展方式转变和结构调整。

　　二、让历史指点现在

　　在重大政策公布前大盘保持弱势整理比较正常，因为这些政策方面的信息很少有人能够提前获知，所以大家都会比较谨慎，先观望为主，待政策面明朗后再进行下一步布局。了解一下过往的走势，猜猜看下周走强的概率是几多：在经济会议召开期间，股市的涨跌幅度则相对偏窄；而在会议之后的一周时间里，市场走势也是中性偏强，近10年来，下跌的次数仅有三次。不过，近两年的会议之后，股市均出现下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　三、各路资金都在等

　　午间收盘在2814点上，要知道这可是一个关键点位哟，因为据称这距离险资建仓A股的成本线仅一步之遥。来自证券时报的分析很绘声绘色沪指逼近险资成本线险资看公募脸色公募等政策基调。

　　天津某财险投资经理无奈地表示："2800点是今年险资的平均成本线，财险投资部门是一年考核一次，今年所剩的时间已经不多，在目前的市况下，险资参与砸盘肯定是不明智的。"深圳某寿险投资经理亦对目前的市况较为迷茫，"公募基金在等中央经济工作会议的结果，以备战年底冲拉业绩，而我们则在等待公募基金的行动。如果中央经济工作会议的结果好于预期，明年的货币和财政政策还较为宽松，公募基金就会快速拉升指数，大家都在等待这种情况的到来。"据上述天津财险投资经理透露，目前多数险企的股票仓位在6成至7成。但在11月中旬至今的调整中，险企"甩货砸盘"的迹象并不明显。"现在是加仓不敢，减仓也不敢。目前加息的预期强烈，加仓的风险会很大；但减仓也来不及了，如果险企集体减仓的话，会促成市场进一步恐慌性下跌，到时损失只会更大，况且财险投资年底要面临考核，大幅减仓更是不可能。"该财险投资经理表示。

　　周五的关键时位，谁都不宜轻举妄动。午后，山雨欲来风满楼，谁都不愿当出头鸟。

　　大通证券：中央经济工作会议前瞻之三

　　我国前三个季度的人民币贷款增加了6.3万亿元, 10月人民币贷款增加5877亿元, 2010年新增人民币贷款将接近8万亿元。

　　银行业金融机构按照宏观调控要求合理投放贷款。总体看,年初确定的货币信贷总量调控目标是符合经济平稳较快发展需要的,有利于宏观调控要求的贯彻落实,有利于处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。

　　明年要着力改善和优化信贷结构。充分发挥信贷政策的引导功能,服务于经济结构调整的大局,支持经济可持续发展。各金融机构要继续按照"有扶有控"的要求,加大对"三农"、中小企业、战略性新兴产业、节能减排等重点领域和薄弱环节的支持,贯彻执行好差别化住房信贷政策,加强对地方融资平台公司贷款的风险监测和管理。

　　贷款快速增长,金融机构资产质量和流动性管理的压力增大。房地产调控、规范地方政府融资平台公司债务、淘汰落后产能等政策落实过程中可能对金融系统带来的影响也值得关注。央行多次上调存款准备金率,部分银行存贷比超过监管要求、资本充足率不足,这些都大大降低了商业银行业务扩张。新增贷款的收缩对股市将产生不利影响。

　　当前通胀压力上升,加强流动性管理是货币政策的重要任务,也是货币条件回归常态的主要表现。要根据经济金融形势和外汇流动的变化情况,继续综合运用多种货币政策工具,合理安排货币政策工具组合、采取数量型工具和价格性工具以及宏观审慎管理的方式,保持银行体系流动性合理适度,为价格总水平的基本稳定创造良好的货币环境。

　　预计明年贷款增长6.5万亿。贷款增量不仅要保增长,还要保证新项目开工,同时让老项目不形成大量坏账。此外,保证明年经济持续增长以及结构调整,仍需要一定力度的新增贷款支持。明年上半年信贷规模控制会非常严格;但如果明年下半年通胀压力缓解,年初确定的信贷规模或许有一定弹性空间。 (来源：中财网)