笔夫：JP摩根坐庄豪赌国际铜价

　　国际基金和投行全然不顾中国正在进行的货币紧缩政策，奋力买进从金属到大豆、棉花和黄金白银的所有大宗商品及贵金属。与这些商品价格走势相比，中国的A股成为了最不值得信任的市场。近观大宗商品，特别是国际铜业市场的走势，其震撼手法绝非一

相关公司股票走势

• 农产品

　　特别关注：JP摩根独揽交易所铜库存半壁江山

　　一个月前，笔夫在自己的《期货工坊》博客中告诉大家，JP摩根已经建立起了自己的铜金属ETF基金，这是国际铜业的重大事件，将对铜交易市场产生重要影响，但也同时指出，JP摩根不可能在当前价位建立头寸。自那以后，伦敦铜价从最高位跌落幅度达1000美元。

　　但是，据LME最新公布的信息显示，一个月过后，JP摩根已经拥有交易所一半量库存，达18万吨。自从11月17日开始，LME铜价上涨了1171美元，上涨幅度近15%，市场猜测正有神秘买家推动市场，而如今，JP摩根已经作为LME的一级交易会员向市场揭开了它神秘的面纱。JP摩根金身突现也可以用来解释为什么近期伦敦交易所期铜价格明显强于在上海交易的铜期货价格。JP摩根在一个月之内奠定了相当于SPDR在黄金市场的地位。

　　与此同时，上周国际铜库存出现了6年以来的最大降幅，目前，LME交易所库存已经从今年最高的50万吨降到了现在35万吨左右，年度库存量减少了42.86%以上，是2004年以来最大的跌幅。大型投资银行看好铜价的理由是，铜供应明年将会持续偏紧，在需求增加4.2%的同时，而供给只能增加约2.6%，全球铜矿品位的下降和新矿投资的缓慢使得未来供给的增加变得十分困难，据美国银行美林估计，明年供需缺口将达到36.75万吨。

　　尽管存在以上诸多利多消息，笔夫还是要以一贯的态度在这里提醒投资者，由于基金已经绝对控盘国际铜业市场，因此未来走势将较以往更加难以把握，目前价位下投资者应保持谨慎，不可盲目追涨。尤其是中国紧缩货币政策和欧债危机仍然在影响市场的情况下。

　　在JP摩根推动国际铜价的同时，国际对冲基金正蜂拥进入国际大宗商品市场，根据CFTC上周公布的公开头寸显示，NYMEY原油交易中，基金净多头持仓量一周来出现猛增，一周之内，投机基金在原油期货和期权的净多头寸增幅超过10%，推动国际油价两周上涨10%。

　　同时，国际投行近期纷纷调高未来油价，高盛将2012年的油价设定为110美元，德意志银行预计2011年的均价为87.5美元，JP摩根将2011年价格从89美元上调为93美元，而到2012年将会达到120美元。

　　美国原油库存近期出现连续下降趋势，本周EIA公布的库存量下降380万桶，一个多月来，美国轻质原油的库存量下降幅度超过1500万桶，这为油价近期的走强提供了强有力的基本面支持。

　　不过，近期，美国又将对基金持有大宗商品头寸限制的话题重新提出，CFTC受到极大的压力。与一年前相比，如今的华尔街所依靠的共和党的话语权正在恢复，因此，全面施压的可能性不大。