两大风格应对年底翘尾行情出现

　　眼下市场等待的重要经济数据已经公布，并且新的货币紧缩措施同时明朗。如今压抑超过半月之多的大盘，在上周五企稳走强，新的上涨行情是否就此喷薄而出，临近年末能否期待翘尾行情呢？

　　先从市场多空因素分析，周末消息面上，统计局公布了11月经济数据，11月份居民消费价格指数CPI同比上涨5.1%，涨幅创下28个月新高，工业品出厂价格（PPI）同比增长6.1%，环比上涨1.4%，显示本月物价通胀现象较为明显，基本符合市场预期。值得注意的是，进入12月份，多数蔬菜价格普遍下跌，并且发改委预计12月份CPI可能回落到5%以内，尤其是稳定物价措施的逐步实话，11月之后CPI值将会逐步回落态势。在公布数据之前，央行再次上调存款准备金率，并没有出现市场担忧的加息措施，显示管理层主要还是针对收缩海外热钱流进国内市场的流动性，并不是过激的抑制国内经济发展，这将会再次推迟进一步加息的时间。可见在国内经济复苏延续良好态势而海外经济复苏不利的背景下，新的政策导向回归稳健逐步达成市场共识，政策面的不利因素已经充分明朗，这将有利于市场多空力量向多方倾斜。

　　笔者认为，接下来行情走强，还是要依赖于周期类股票涨跌情况。因为国庆之后的此轮反弹行情，很大程度上取决于各类周期类股票的表现。而如今，由于投资者预期美国和欧洲央行将对金融体系启动新一轮的“输血”行动，加上欧债危机前景依然不明，还有近期美元经历阶段反弹之后显露疲态，结合基本面形势意味着美元反弹将有告一段落的趋向。那么，当前大宗商品重新升温，黄金、白银、铜和石油等各类商品迭创新高，就不难理解。可以说，急跌企稳之后的行情走强，还是要依靠周期类的上涨。目前来看，周期类行业有利因素正在逐步来临，这样大盘重新转强才有了领导热点做多力量。

　　从市场的角度看，伴随各方不利因素的明朗，大盘由此转强的概率大增，并且临近年末，各方机构资金面临业绩考核的内在要求，迫使市场主要机构参与者有粉饰年终业绩的需求。这样看来，在各方有利因素具备环境之下，大盘年底翘尾行情还是可以期待。投资者可以从两个不同的风格捕捉反弹机会，一方面短线关注各类周期类股票技术性反弹机会，比如煤炭、有色等；另一方面重点关注基金重仓股，还有临近春节，以零售、超市为主的消费题材。

　　作者：陈晓阳