来源：搜狐财经
《财经》年会2011：预测与战略”于2010年12月16日至17日在北京举行。以下是搜狐财经发回的报道：
马骏：人民币汇率须保持较大弹性中国通货膨胀不光是一个内部产生的通胀，汇率可能出现大幅度波动，人民币汇率必须保持相对较大的弹性”
“中国通货膨胀不光是一个内部产生的通胀，汇率可能出现大幅度波动，人民币汇率必须保持相对较大的弹性”，今天中午，德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家、博源基金会学术委员会委员马骏在《财经》年会2011：预测与战略上表示。他认为，如果中国在未来六个月内不能保持人民币汇率的弹性，则可能会对中国的实体经济产生冲击。
马骏表示，除中国以外，其它国家通货膨胀通常在5%到10%之间，中国刚刚跨入了这个区域。中国通货膨胀不光是一个内部产生的通胀，还有相当一部分来自于全球大宗商品的价格上涨，由于QE2的推动，这部分有不可控性，对于通胀的把握能力我们不能过分自信。
马骏说，由于汇率可能出现大幅度波动，包括美元兑日元、欧元大幅度波动，人民币汇率必须保持相对比较大的弹性。如果没有弹性，其它货币大幅度波动的情况下，就会导致中国实际有效汇率和名义有效汇率大幅度波动，从而导致对于中国实体经济的冲击。
“汇率应该增加弹性，至少在今后六个月当中，应该呈一个加速升值的态势”，马骏反复强调，由于汇率可以非常有效地对应“进口通胀”，尤其是进口大宗商品，很多项目在过去四个月当中已经上升了20%左右，如果汇率能够升到5%，对于人民币进口产品价格有直接抑制效果。
“通胀的根本原因是货币过于宽松，信贷增速过快，利率过低”，马骏表示，如果信贷明年新增贷款还保持在7.5万亿的水平，使CPI控制在4%之内将有很大难度。
他认为，一个更加合适的货币增长和贷款增长速度应该是贷款增速控制在14%—15%，货币供应量控制在6.5万亿。
从利率角度来讲，马骏认为，如果要勉强解决负利率问题，明年应该加息150点，明年CPI的目标是4%。“我觉得4%打不住，减去一年期存款率2.5%，差150点，刚刚勉强把负利率问题解决到零利率状态。当然实际操作上有难度，但是我觉得应该修复这样负利率恶果的状态”。马骏说。
最近人民银行做的储户调查显示，老百姓对物价满意度已经降到了11年来的新低。很多消费者、企业家觉得CPI增长率没有2008年年初那么高，但是感觉上压力比那个时候严重，这是因为中国不光有CPI的压力，还有房价的压力。
马骏认为，当前通胀压力对经济带来的危害至少有几个方面：
第一，高通胀加深通胀预期，又会带动通胀。一个非常有趣的现象是，所有通胀最快的行业订单都增长得最快。如：服装行业最近订单增长很快，因为棉花价格上升80%，大家都预期现在不买服装，三个月以后价格会更高。
“这样的预期导致通胀加剧，会有一个螺旋式上升压力。通胀本身会加深企业对成本上升的预期，从而导致通胀压力。” 马骏认为。
第二，通胀对于收入分配会产生恶化效应。一方面对低收入人群收取很重的税收，另一方面对企业收入进行大幅度重新分配，这会导致社会的压力。
第三，通胀如果在短期之内没有一套及时、有力的措施对应，很可能在通胀加剧的时候，让政府被迫采用更加极端、更加力度大的政策加以紧缩，就会导致经济中期大起大落的风险。
“其实通胀风险，比增长下滑的风险更加严峻，尤其在百分之九点多的GDP增长率以下”，马骏认为，目前通胀和增长下滑两个风险不是在同一个数量级上，不能光讲既要增长，又要对付通胀。
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