李宁欲大规模关闭业绩不良门店

　　令投资者担忧的不仅是李宁关店动作本身，而是整个中国体育服饰行业开始遇到瓶颈通过不断开店来增加销售额的方式，似乎走到了尽头。此前，李宁管理层曾召开会议，决定于2011年进行分销渠道的整合，主要动作是关闭业绩不良的单一经营店铺、再将折扣店的销售占比上调至10%左右，同时拟上调批发折扣3个百分点。不过这些举措并没有为投资者重塑信心。

　　由于公告显示第二季度订单金额下跌，李宁公司(02331.HK)先是在12月20日大跌近16%，一日蒸发35亿港元。此后的数个交易日，尽管李宁公布了一些调整策略，却并未达到止跌效果，股价继续下滑。

　　预计关店数或达500-600家

　　李宁真可谓屋漏逢夜雨。先是欲借壳的非凡中国近日披露，“港交所的创业板上市委员会已裁定非凡中国收购李宁约30%股权为反收购交易。”而直到目前为止，被裁定为反收购的交易，并未有成功通过的案例。这对于想进入体育地产业的李宁来说，无疑是一个重大打击。

　　拓展的动作受到影响，自身的主业也开始出现问题。李宁公司日前表示，2011财政年度第二季度李宁牌产品订货会已结束，按照零售吊牌价计算的订单总值与2010年同期相当，其中服装产品和鞋产品平均零售价均上涨超过8%，但订货数量则分别下降超过7%和8%。计算集团给予经销商批发折扣做出调整的影响，订单总值按照批发出货计算较2010年同期下降约6%。

　　消息公布当日，李宁公司的股价便严重受挫，市值一日减少了35亿港元。随即，李宁抛出了一系列的解决方案，包括整合一部分业绩不好的门店，通过提升单店销售收入来促进公司业绩的增长。尽管李宁并未公布具体数字，但按照李宁目前超过7000家的店铺总数，以及订货量下跌的幅度计算，此次关店的数量可能达到500-600家。

　　零售门店运营费持续走高

　　除此之外，为了“稳定军心”，帮助经销商应对成本上涨的压力，李宁公司表示将提高给予经销商的折扣率。据其合作伙伴透露，李宁公司原来批发给经销商的折扣率是57%～58%，调整后折扣率会增加2%-3%，以稳定经销商团队。

　　“运动用品零售市场面临沉重的压力。一方面，以前依靠大量开新店的增长模式已经难以持续；另一方面，运营终端零售门店的各项费用越来越高，这使得李宁公司的经销商对下一年度的增长前景愈发谨慎。”李宁公司CEO张志勇的一番话，不仅阐明了国产体育服饰品牌一哥李宁的问题，亦透露出这一行业共性。这无疑也让投资者增加了不确定性，在随后几个交易日，李宁的股价仍在不断下跌。

　　此外，安踏、中国动向、匹克、特步等与李宁销售路径相似，且同样在港股上市的中国体育服饰品牌的表现，也成为了目前业界聚焦的重点。