周小川详解如何建立更完善金融宏观审慎政策框架

　　中国人民银行行长周小川近日在接受《中国金融》杂志采访时，对市场关心的利率市场化、人民币汇率形成机制及人民币资本项目可兑换等热点问题进行了阐释，并详细解读了中央未来将如何采取举措形成宏观审慎金融政策框架。

　　央行未来将加强金融宏观审慎管理

　　周小川指出，根据“十二五”规划建议，央行将紧紧围绕实现包容性增长的目标，一如既往地加强和改善宏观调控，增强调控的针对性、灵活性和有效性，保持经济平稳健康运行，为金融市场发展创造良好的宏观经济环境。他特别表示，要加强金融宏观审慎管理，建立和完善金融市场风险监测与预警体系，动态跟踪金融市场风险的变化情况，加强投资者利益保护，维护金融市场稳定和国家金融安全。

　　作为“整体改革理论”的倡导者，周小川对未来几年金融改革提出了几点期望，并指出金融改革的重点将落在健全金融宏观调控体系，建立和完善逆周期的金融宏观审慎管理制度框架上。紧接着，他还进一步阐释了金融改革的重点，包括在金融年会上提出的稳步推进利率市场化改革，以及在官方场合多次提到的进一步完善人民币汇率形成机制、深化外汇管理体制改革以及稳步推进人民币资本项目可兑换。

　　针对金融改革重点逐个等症下药

　　周小川表示央行接下来的重点将落实在研究加强系统性风险防范、构建逆周期金融宏观审慎管理制度框架的有关工作。包括建立逆周期信贷调控机制和强化系统重要性金融机构的宏观审慎管理。

　　而对于如何建立金融宏观审慎管理的框架，他进行了如下的详细阐释和解读。

　　首先需要建立金融体系稳健性分析监测和评估制度，强化宏观审慎分析，把握宏观经济走势及其风险变化，建立系统稳健性监测评估指标体系。

　　同时，建立和完善逆周期的货币信贷动态调控机制。把货币信贷和流动性管理的总量调节与构建宏观审慎政策框架结合起来，实施差别准备金动态调整措施，丰富和补充政策工具，引导货币信贷适度增长，提升金融机构抗风险能力。研究建立逆周期的动态资本缓冲和前瞻性拨备安排，维护金融体系稳定，提升金融支持经济增长的可持续性。

　　其次要强化系统重要性金融机构、市场和工具的监管制度。建立和完善我国金融控股公司监管规则和制度，督促金融控股公司加强公司治理和风险管理，弥补监管真空和不足。

　　四是构建多层次的金融体系，完善金融市场价格发现功能，完善有序的风险处置安排，建立存款保险制度。降低金融体系的关联性，防止金融主体“羊群效应”等。

　　最后还要加强部门配合，实现宏观审慎管理与微观审慎监管的有效协调和补充，人民银行和金融监管部门根据职责分工实现统筹协调。

　　他同时指出，要进一步推动利率市场化改革和完善人民币汇率形成机制，稳步推进人民币资本项目可兑换，强化市场对金融企业的约束，完善金融机构的市场环境。而以上这些举措将是辅助建立更完善金融宏观审慎政策框架的重要要素。