合理引导股市投资 避免新兴产业泡沫泛滥

　　进入2011年，首个针对战略性新兴产业的扶持政策出台。昨日，国务院常务会议研究部署了进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的政策措施。这意味着政府对战略性新兴产业的政策支持力度将进一步加大。笔者认为，战略性新兴产业目前成为了股市亮丽的风景线，但也需要合理引导股市投资。

　　首先，在A股市场，战略性新兴产业将创造无数投资“兴奋点”。2010年以来，经济转型背景下的战略新兴产业成为资金炒作的热点。七大战略性新兴产业对应了多达62个重点领域，主营业务涉及相关产业的上市公司多达536家，其中，节能环保类上市公司共有121家，总市值达8000亿元。

　　在二级市场上，新能源汽车、太阳能、多晶硅等节能环保板块个股均是去年A股主角。这七个产业的部分股票涨幅大幅跑赢大盘，一些股票价格甚至在短短几个月之内翻番。但是，七大战略性新兴产业毕竟现在还只是处于发展的初期，还需要国家的政策扶持及企业的大量投入。与成熟的传统产业相比，它们的业绩可能差强人意，表现在股市上，就是市盈率偏高，应引入成长性理念是来看待它们。

　　其次，战略性新兴产业和传统产业应相互促进资本市场发展。2010年，资本市场对战略性新兴产业偏爱有加，传统产业备受冷落。处于目前的过渡阶段，战略性新兴产业要获得快速发展，除了依靠企业人士的努力、减税的支持、投资的拉动等外，还应当与传统产业相结合战略性新兴产业的发展可以借力传统产业转型升级，两者相互促进，相得益彰。

　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提出，“发展现代产业体系，提高产业核心竞争力”，具体包括改造提升制造业、培育发展战略性新兴产业、加快发展服务业、加强现代能源产业和综合运输体系建设、全面提高信息化水平、发展海洋经济等。由此可见，培育战略性新兴产业只是现代产业体系的一个方面，传统产业并不像在资本市场的表现那样几乎没有亮点。

　　第三，加大财税金融等政策扶持力度，多渠道解决融资问题。据统计，自2010年10月18日国务院下发《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》后至今，共有61家A股公司通过首发、增发、配股和发行可转债等方式累计募集资金523.2亿元，用以投向159个新兴产业项目。而这些项目的计划总投资额高达848.54亿元。这些资金远远不够，发展新兴战略产业的意义远远超越以往所颁布的各行业振兴规划，有人将其视为下一个4万亿经济刺激计划，这就需要多渠道筹资解决这个“新兴战略产业4万亿”资金的问题。

　　第四，打造中国经济未来新增长极。战略性新兴产业对GDP增长的贡献度呈现出持续的上升趋势，对GDP拉动作用明显。银河基金研究中心认为，若按中国经济未来每年增长8%计算，5年后战略性新兴产业增加值实际将较目前增长2.92倍，10年后实际将较目前增长9.79倍。若再考虑到每年3%的CPI增长，则5年和10年后战略性新兴产业增加值实际分别将较目前增长3.49倍和13.20倍。