来源：中国经济时报
作者：郭锦辉
中粮屯河董秘蒋学工对本报记者表示，浮动亏损并非实亏，12亿元的套保资金更多是考虑到公司产量的增加和糖期货业务的发展。
增套保资金引发争议
2007年1月以来，中粮屯河董事会5次批准增加糖期货保值资金。最近的一次是今年1月11日。公司当天公告称，在目前
对于此次大幅增加套保资金，有报道称，中粮屯河白糖套保浮亏去年9月底高达1.06亿元。而此前已平仓的亏损额，业内早有猜测应以亿元计。中粮屯河已成骑虎难下之势。
同时，市场的另一个质疑是：中粮屯河套保资金额度增加的同时，食糖产量和企业利润并没有同步增长。
中粮屯河董秘蒋学工1月21日接受中国经济时报记者采访时认为，中粮屯河食糖套保资金的增长并不一定意味着利润的增长，他同时也否认“骑虎难下”之说。
蒋学工向本报记者介绍，中粮屯河刚开始做糖期货的时候每年只有3万吨到5万吨，随着对期货市场的理解，期货的量也越做越大，而这直接导致中粮屯河增加期货保证金。
中粮屯河回应浮亏质疑
“2009年到2010年，糖价波动比较大。一旦期货浮亏过多，我们需要增加更多的保证金，如果保证金不足，就会有被强行平仓的可能。但是到现在，我们还没有发生过这样的事情。”蒋学工说。
“浮亏并非实亏。对目前的成本来说，我们做套保的话，每吨7000元左右卖出就相当满意了，如果以后糖价涨到8000元—10000元，我们也认了。”蒋学工说，中粮屯河的期货业务只做套保，不做投机，并且公司对套期保值业务的具体操作价格和数量等都有详细规定，中粮集团也有不超过总产量90%的套保比例要求，因此中粮屯河的套保业务不存在风险。
蒋学工特意强调，此次中粮屯河12亿元的期货保值资金只是一个额度，具体用多少还不一定，也可能不用，只不过以后不用再像以前一样，一点一点增加，走相应的程序了。
“随着公司全产业链糖产业的发展，未来糖期货套保量提高到50万吨甚至或者100万吨都有可能，12亿元可能还不够。”蒋学工说。
或加快到欧洲收购项目
事实上，期货套保资金的增加在某种程度上反映了中粮屯河扩大产量的需求。作为中国最大的甜菜糖生产商，中粮屯河食糖产能占全国甜菜糖产量的36%。2009年年报显示，中粮屯河计划2010年生产白砂糖不超过33万吨。
受益于糖价上涨，蒋学工介绍，2010年中粮屯河的食糖业务将有1亿多元的净利润。他表示，中粮屯河2010年糖的产量近30万吨。2011年，产量还会增加，预计比2010年增加10%—20%。
据中粮屯河内部人士向本报记者介绍，中粮集团对中粮屯河的定位是，打造番茄、食糖等非粮农产品全产业链的平台。中粮屯河因此一直谋求在国内外通过收购、兼并、自建等方式增加产量。
“番茄的销售已经覆盖全球。如果将来有机会，我们会在欧洲合适的地方收购项目。食糖也是，我们也可能到国外产区去谋求发展，尽管现在都没成。”上述中粮屯河内部人士说。不过，他没有透露具体项目。
据了解，目前中粮屯河番茄产业基本覆盖种子研发、种植、采收拉运、加工、终端产品。食糖产业除了供应可口可乐、卡夫、蒙牛、伊利等客户外，也开始向小包装糖市场开拓。
“在上游的种子研发和种植技术方面，未来我们还会下工夫。”蒋学工同时也承认，由于搞种子研发需要多年的积累，中粮屯河目前还缺乏大量的相关专家。另外，在农业种植上，需要大量的土地，目前看来，通过购买、租用的形式获得土地难度都很大，如何解决土地的问题，中粮屯河也在摸索。
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