分析人士指出，当紧缩已成常态而并非预期时，市场反而存在估值修复机会
昨天，北京终于迎来了入冬以来的第一场雪，久违的降水滋润着干涸的大地，让人觉得清新舒畅。就像昨日的股市，一根中阳线不仅收复了兔年首日的失地，而且毅然站上2800点整数关口，一举突破年线和半年线的压制，取得了春节后第一场酣畅淋漓的胜利，市场激情再度昂扬。
从大盘走势看，受兔年首日告跌的影响，昨日早盘顺势低开后快速下探，在20日均线附近止跌企稳。临近两点，有色金属、煤炭石油、稀土永磁等资源类板块纷纷走强，最终上证指数上涨44.10点，涨幅1.59%，报2818.16点；深证成指更是大涨362.59点，涨幅达3.07%，两市双双以光头阳线报收。特别值得一提的是，创业板与中小板同样分别大涨3.78%和3.08%，成为市场上一股新生力量。
从具体盘面来看，个股呈现普涨格局，两市共有1935只个股上涨，60只个股下跌，涨跌比为32:1，非ST类涨停个股46家，无个股跌停。板块方面，涨多跌少，西藏板块受到资金青睐，涨幅居前。交通工具、锂电池、电器板块紧随其后，表现较为抢眼。另外，抗通胀概念股风起云涌，农林牧渔继续逞强。同时，医药、消费板块异军突起，位居涨幅榜前列。
当前市场呈现三个明显的特征。一是市场避险情绪开始消退，前期资金避险品种如银行、地产陷入横盘不涨的境地，而创业板等小盘股为代表小盘股渐趋活跃，二八切换的风格转换再度来临。二是市场成交量渐趋放大，沪市成交近1200亿元，意味着新增资金的介入，行情得以继续深入。三是水利建设、铁路基建的前期强势股补跌和中小板和创业板超跌股的补涨同步。
如果说，前期市场持续下跌的动能主要来自紧缩政策的预期，那么，通过本次加息，不仅印证了市场紧缩预期，更重要的是，明确了紧缩成货币政策常态。也就是说，当紧缩成常态，不再是预期的时候，A股反而存在估值修复机会。
更何况，前期的紧缩预期对A股的影响已经相当充分。数据显示，大摩MSCI中国指数自去年11月以来下跌9.2%，目前市盈率约11.7倍。而大摩MSCI香港指数在去年7月至12月间回升26%，市盈率达17.5倍。历史性的巨大反差，正是源于A股投资者对货币政策紧缩的预期。
关于后市，有分析人士认为，在消化前期获利盘之后，昨日大盘轻装上阵，再次向年线及半年线发起冲击。更重要的是，涨停个股近40只，这是去年11月份以来所未见，这意味着主力对大盘向上突破已经达成共识。
另外值得注意的是，前期强势的水利建设、铁路基建等板块出现补跌迹象，或许是大盘见底的最直接信号。再加上外围股市迭创新高，人民币升值速度加快，大盘已经具备了进一步反弹的条件。
当然，也有观点认为，昨日上证指数虽然一口气冲破了半年线和年线的压制，但市场出现短期回调的隐忧也日渐加大。一方面，通过观察恒生指数，港股在外围股市大涨的情况下仍然高开低走，自2月7日开盘以来已经连跌4天。与港股联系甚密的A股市场是否能在短期内走出独立行情还需要进一步的确认。另一方面，2800点是目前沪指面临的重要关口，突破该敏感地带的有效性仍有待进一步考验。
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