“靴子”尚未落尽 “洼地”行情属补涨

　　春节假期后的股市“一开门就被加息”，但行情不为所动反而比节前更给力，汽车、家电、机械等“洼地股”以及调整后的医药股群起上涨，低迷已久的钢铁股、节前惨跌的创业板与中小板也有反弹。行情虽然气势十足但也存在不和谐的地方：一是，节前资金进入最集中的高铁、水利股全面歇火，行情虽热闹，“单日热点”的现象却比比皆是，说明行情的稳定性与持续性不佳；二是，多板块互动下的指数虽然稳健，但量越大涨幅越小的现象说明行情仍受到流动性收敛的困扰。因此，就此认为行情已经“冬去春来”为时尚早。

　　目前对行情产生实质性影响的并不是还有多少只“靴子”，真正的遏制因素在于两个方面：一是，流动性收敛必然促使行情估值标准下降，尤其以创业板、中小板等高估值股票为甚；二是，1月份PMI指数为52.9％，环比跌幅达到1.0％，尤其是生产、出口、就业等几项关键指数的回落幅度都超过了2%，明确显示紧缩对实体经济的影响已经开始显现。因此，后阶段调整持仓结构的机构资金、游资和新增资金在低PE股中也会形成“跌多则涨，涨多则跌”的混战局面，这又决定了指数仍会继续保持区域性波动的格局。