来源:南方日报
临近“两会”，A股重新迎来“涨”声一片。尽管昨日上证指数微跌0.18%，但仍然以阳线收盘，A股走出了6连阳的“喜庆行情”。投资者再次迎来希望，有券商甚至重提“万点论”。
尽管市场对“两会”行情充满期待，但一些专家和机构投资者认为，“两会”行情只会是“小
狂想： 东北证券高呼“万点不是梦”
多头的“集结号”已经吹响。东北证券的一篇题为《超级大牛市已经起锚，上证综指万点不是梦》的策略报告，以近乎歇斯底里的呐喊为A股走势摇旗助威。这篇报告“令人振奋”不已：“对于A股投资者来说，我们正活在一个令人感到幸运和振奋的时代。基于我国居民资产配置结构正发生趋势性拐点变化的判断，即居民资产中房地产、耐用消费品等实物资产比重由上升转为下降，金融资产却由下降转为上升。再结合经济背景及美、日、韩经验，我们认为，未来10—15年时间将可能是A股市场投资的黄金时期，大胆猜测，上证综指1万点也只是其中一个波段，该轮牛市的高点将可能是未来几十年再难企及的顶部，错过了该段时期，将可能再无如此长期系统性的大幅上升机会。”
东北证券策略分析师董高峰认为，中国经济正处于转型期，目前市场这种总体震荡盘整、重心不断上移的格局预计至少要持续到2014-2018年。
连一向比较谨慎的摩根大通董事总经理龚方雄也按捺不住对A股的乐观憧憬。“今年的A股不确定性较少，全年将呈现震荡上行之势；上半年调控政策密集出台，每一次调整都是机会；下半年政策出尽，市场扩张，蓝筹股不应继续被低估，金融板块全年会有20%—30%的升幅，大牛市有一天会像2005—2007年一样卷土重来。”2月27日，龚方雄在出席中信银行广州分行主办的“中信名家讲坛”时如是研判。
不过，这并不意味着大牛市已经呈现在所有人面前。华泰联合证券首席经济学家陆磊在接受记者采访时表示，目前，拉动宏观经济增长的三驾马车仍在波动，具有很大不确定性，基本面和资金面并不支撑股市走出持续性向上的大牛市行情。“2005年的宏观经济确实存在明显的向上态势，但是现在我不知道经济增长的引擎在哪里。因此，目前谈论股市能不能上10000点没有太大意义，实际上涨到10000点之前，很多人就已经出局了”。
回顾A股历史，在2007年底的2008年策略报告中，就有券商包括投资大师罗杰斯提出了“黄金十年”和“万点论”的论调，甚至还有人出书《赚到10000点》，但这些都已成过眼云烟。
行情： 关键看政策“给不给力”
2月27日，温家宝总理做客新华网时表示，“十二五”规划确定我国经济发展速度是7%，要把工作重点放在提高经济增长质量和效益上来。
陆磊认为，现在进行的中期调结构，促进经济转型的结构性减税、个税起征点的上调、中央地方政府的财政平衡以及允许地方发债等改革，如果能够逐步开展，改变地方单纯依靠土地财政的局面。那么，中长期经济改善的预期就会带动短期的资本市场的向好。
“目前，上证指数2900多点的估值仍然是偏低的，"两会"可能会有一个短期的小牛市，是否有更好的行情则要看"两会"有没有实质性政策出台，包括议案和提案的集中度和力度。毕竟，资本市场总是需要有立足未来的新故事。”陆磊预计，如果楼市限购令不取消，加息周期没有结束，包含银行、地产的大金融板块就难以引领大盘走出牛市行情。“而从市场流动性来看，楼市限购会不会引导资金流向股市仍具不确定性，可能会流向石油、黄金等大宗商品。”
陆磊坦言，由于银行体系没有可以持续放贷的收益预期，加之市场对于银行的融资表现出抵触的情绪，指数很难有好的表现。长江证券也在近日以一篇题为《纠结的经济》的报告表达了对3月份宏观经济的担忧。
广州冷石投资顾问有限公司执行董事曾凡告诉记者，尽管往年“两会”期间股市一般会回调，但今年不排除有“两会行情”的可能。“金融等蓝筹股已经跌无可跌，是选择方向的时候了。不过，大盘应该是一个短期的小行情，不会有大的表现。”
对于后市的投资机会，陆磊认为可分为两块。一个是与宏观经济有关的，但要等收入分配改革完成以后，经济增长才会有强劲的引擎，才会有确定性的大牛市；另一个是与经济结构有关的，比如消费、医疗、新能源和节能环保等，可能还会有一波行情。曾凡则比较看好移动互联网以及旅游、奢侈品消费等板块。
南方日报记者 高国辉
链接：美股大跌
中东动荡局势持续打压投资者情绪，周二原油期货在电子系统中一度突破每桶100美元大关。美国联邦储备委员会主席伯南克当天在国会作证时也警告，称能源价格的提高将对美国经济造成负面影响。伯南克重申，根据美联储的方法计算，当前通货膨胀压力依然较轻，但大宗商品期货价格的上涨可能导致通货膨胀压力增强。
受此影响，美股大幅下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了168.32点，至12058.02点，跌幅为1.38%，创一周来最大单日跌幅；纳斯达克综合指数下跌了44.86点，跌幅为1.61%；标准普尔500指数下跌了20.89，跌幅为1.57%。
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