铁腕治理“铁公鸡” 监管层力促多项分红新政出台

　　正值上市公司年报披露高峰期，“高送转、高派现”频频亮相的同时，连续多年不分红的“铁公鸡”依然成群。

　　近日，有消息称，监管部门正在酝酿出台措施，鼓励上市公司实施积极的利润分配，以使投资者获得更多回报，争取形成较为健全的上市公司持续回报股东机制。此外，措施还将涉及适当降低红利税税率，上市公司高管薪酬应与分红情况挂钩等。

　　业内人士表示，上市公司是证券市场发展的基石。伴随上市公司成长、发展，逐步创造条件，促进股东获得合理投资回报，既是上市公司履行股东受托责任的重要体现，也是证券市场稳定健康发展的内在要求。“分红应该是投资者分享股市成长的主要方式。”

　　上市公司如何分配利润回报投资者，一直是引人关注的话题。其实，对于上市公司的分红，监管层早就有过相关的要求：2001年3月证监会发布的《上市公司新股发行管理办法》中规定，上市公司申请再融资，如其最近三年未有分红派息，且董事会对于不分配的理由未作出合理解释的，担任主承销商的证券公司应当对此重点关注并在尽职调查报告中予以说明；2006年发布的《上市公司证券发行管理办法》规定，上市公司发行新股须符合“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%”，“拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%”。

　　此外，在监管层发布的上市公司年报准则中也明确要求，上市公司应对报告期内盈利但未提出现金利润分配预案的公司，需详细说明理由，同时说明公司未分配利润的用途和使用计划。

　　业内人士表示，这就让不少“有野心”的上市公司有了分红的动力，不管行业冷暖，只要想增发再融资，上市公司就必须要通过分红这一关。

　　与此同时，业内人士还表示，要改变国内上市公司分红不足的局面，除了需要大幅度提高现金红利占公司净收入的比例外，还要改进当前的分红周期过长的问题。

　　对此，业内人士建议应该按季分红，因为按季度分红能让投资者在比较短的时间周期内判断上市公司业绩。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，随着后期国际板的推出，“按季分红”理念将会导入中国，这将使A股“铁公鸡”无地自容。

　　而在今年全国“两会”期间，中央财经大学证券期货研究所所长贺强称，上市公司只索取不分红的做法严重侵害了投资者的利益。要想彻底解决上市公司分红的问题，除了监管者要加强对一些股份公司的制约之外，更重要的是要使我们的市场健康、完善。此外，要改进投资者的理念，将我国资本市场建设成为投资性的市场。