沪指下探60日均线 观望情绪浓厚

　　尽管周二美国股市三大股指均创2011年新高，但昨日A股仍然延续颓势，沪深两市高开低走，沪指下探至60日均线重要支撑位。截至收盘，上证指数报2925.41点，跌0.46%；深证成指收于12358.88点，下挫0.72%。两市成交量较周二略有放大，显示投资者

情绪并不乐观。代表绿色理念的南方低碳指数昨日收报1359.47点，下跌0.70%。

　　广发证券预计，在上有政策压力，下有估值及资金支撑的箱体格局中，上证指数5月份将维持在2700-3100点的区间运行，结构性机会仍值得期待。

　　盘面 一季度业绩拖累大盘

　　在周边市场走强刺激下，昨日早盘两市双双高开，但仍然笼罩在恐惧的气氛之中。大盘跌至一个多月来新低，创业板指数更是创出最近7个月的收盘新低。截至收市，中小板指数与创业板指数跌幅分别达0.94%和1.64%，B股指数更是在“国际板要来了”的传闻中惊挫5.33%，深圳B股指数也跳水1.92%。从盘面上看，昨日板块涨少跌多。造纸印刷、水泥建材、银行、家电等板块涨幅居前，航空、房地产、化工、电子元件等行业则领跌两市。

　　分析人士称，上市公司的一季度业绩并不能让投资者满意，因此各主要指数均出现了明显调整，市场人气涣散。截至26日，在剔除了金融企业后，已发布2011年一季报的1224家上市公司净利润同比增幅仅为17.74%，远低于2010年净利润的同比增速55.59%，环比则下降了23.2%。

　　创业板盈利下滑更甚，实际业绩和高成长预期形成鲜明反差。已披露一季度业绩的140家创业板公司，净利润同比增幅为37.93%，但环比却下降了32.25%。

　　昨日房地产板块也承受巨大抛压。周二有消息称，发改委正在研究实施商品住房反暴利规定，以使商品房价格能够保持在合理水平。据悉，今年一季度，67家上市房企的经营性现金流净额为-291.6亿元，“招保万金”四大房企龙头一季度现金流亦全部为负。

　　分析 经济增长引擎受阻

　　华泰联合首席经济学家陆磊在接受南方日报记者采访时分析，近期大盘的回调是必然的，是投资者信心逆转所致，主要受宏观经济基本面影响。“外围市场方面，一是日本地震带来的冲击没有缓解；二是全球通胀加剧仍在蔓延，石油、金属等大宗商品价格高企；三是美国可能会加息并退出救市政策，投资者担心全球性的流动性宽松局面能否维持。”陆磊分析，从国内来看，中国经济增长冲高回落，季度GDP增速处于环比回落态势。

　　“目前，经济增长三大引擎尚属衰弱。”陆磊表示，2、3月份消费增速下滑，投资则由于信贷紧缩难以扩张，而高层暗示以人民币升值应对通胀的言论更加深了对出口萎缩的担忧。陆磊认为，未来资金面还将保持适度宽松的局面。对于市场最为关心的核心问题通胀，陆磊认为CPI环比下降已经形成，但是由于翘尾效应，还将保持高位。

　　日前，人力资源和社会保障部社会保险基金监督司司长陈良透露，未来整个社保类资金，包括养老金一定会寻找合适方式和资本市场成功实现对接。而5月1日起施行的《企业年金基金管理办法》有望今年最多为股市带来1000亿元资金。

　　天相投顾证券分析师李衡认为，由于近期蔬菜和肉类等农产品价格的回落，初步预计4月份CPI将回落至5%左右。

　　国家信息中心最新报告预计，二季度中国GDP同比增速约9.6%；同期CPI预计同比上涨5%左右，全年物价总水平仍处在可控范围。不过，“鉴于看不到经济增长亮点，投资者仍处在犹豫和彷徨阶段，即是撤资金还是撤资产，是撤股票还是撤房产？”陆磊如是判断。

　　预测 二季度区间为2700-3200点

　　英大证券研究所所长李大霄昨日表示，本轮小回调已基本到位，股市重心或震荡上移，而未来3000点将成为“地平线”。“二季度我们预期A股市场将以整固回升为主，强周期盈利改善是市场进行估值修复的投资机会。”西南证券分析师张仕元指出，二季度继续看好金融、黑色金属冶炼、化工、装备制造业以及地产行业中的保障房建设板块、生物医药、纺织服装中的品牌消费等。

　　申银万国预测，二季度上证指数区间为2700-3200点。“近期市场的下跌使指数再次向底部区域靠近，下跌提供了买入机会，继续推荐金融地产和投资品板块。”

　　持类似观点的莫尼塔(上海)表示，当前热钱流入压力下存量流动性巨大，受边际影响较大的低估值板块估值修复行情有望持续，建议继续关注金融、交通运输、公用事业、食品饮料等行业。

　　有分析师强调，从中长期看，因淘汰落后产能、抑制新增产能、加快保障房与小城镇建设等政策实施，水泥供需状况逐步改善，行业竞争态势趋于健康，将引领产业景气继续平稳上行。此外，5月份以后，随着药品降价细则的靴子逐个落地及实质性利好政策的出台，上市药企或将再次迎来整体性机会。