来源：北京晨报
昨日A股市场出现了“黑色星期一”走势。但盘面显示出，新股板块反复活跃，尤其是冠昊生物（300238）、天玑科技（300245）、江粉磁材（002600）等个股涨幅居前，从而使得部分优质次新股也出现在涨幅榜前列，比如铁汉生态（300197）、聚龙股份（300202）等也逆势飘红。
低迷询价造就强势？
对于新股板块在近期如此强劲的走势，有分析人士认为，这主要是因为估值的比较之后所带来的做多能量。因为近期上市的新股，大多是在半个月前完成询价的，而半个月前的A股市场虽然有所反弹，但对于新股行情依然情绪不高，所以此类新股的发行价格所对应的市盈率数据较往年有了较大程度的回落，部分新股的发行市盈率跌至20倍。
而这20倍市盈率还是基于2010年的业绩数据。由于目前已进入到7月下旬，意味着上市公司的2011年上半年业绩已尘埃落定。由于新股目前的行业属性不错，因此，成长前景也不错。所以，基于2011年的预测业绩推算的话，新股发行价所对应的2011年动态市盈率可能只有18倍甚至更低，故引起了各路资金的关注。
新股能否持续红下去？
现在的问题是，新股如此活跃的走势，能否持续呢？就目前来看，需要区别对待。一是因为近期上市的新股，在首日上市时，较发行价升幅过大，大多达到了80%以上，这在一程度上已经透支了2011年的业绩成长预期。所以，如果接下来的业绩成长情况低于这些预期，那么，股价的急跌也在所难免。
二是因为新股发行节奏过快。新股目前所拥有的一定估值溢价，主要是因为上市时间的优势。但随着时间的推移，新股会变成次新股，随着新股筹码源源不断地涌入，这不利于新股板块的持续活跃。
更何况，新股板块中，不同的上市公司拥有不同的行业、不同的成长前景。所以，新股板块难以持续出现集体上涨的行情。也就是说，新股行情的未来分化趋势不可避免。
不过，考虑到两个因素，新股仍然是近期市场黑马的摇篮。一是前期新股发行过程中的询价周期的确低迷，因此，对新股的质地评判，略显得粗糙一些，目前的股价可能并未反映出未来的成长预期。比如说上海新阳（300236），作为我国极少数能够在电子化学品行业实现进口替代的龙头企业，目前的估值的确未反映出未来的成长性以及优质股的筹码稀缺性的特征。而江粉磁材、冠昊生物等个股也有类似特征。
二是近期上市的新股，尤其是在6月底完成招股的新股，公积金迅速增多，从而意味着拥有半年报高含权预期，这也赋予此类个股一定的估值溢价。
关注两类新股
在操作中，建议投资者关注两类新股。一是高含权预期品种，比如说佰利联（002601），再比如说铁汉生态等高价次新股。二是行业成长前景乐观的品种，如冠昊生物、明家科技（300242）、上海新阳等。
金百临咨询 秦洪
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