创业板退市制度征求意见稿出炉 或引发股价地震

　　中国经济网北京11月28日讯 今日，深圳证券交易所发布了《关于完善创业板退市制度的方案》(以下简称《方案》)。深交所表示，根据监管实践并借鉴海外市场经验，拟增加两个反映公司规范运作情况和市场效率的退市条件，以丰富创业板退市标准体系。包括连续受到交易所公开 谴责以及股票成交价格连续低于面值的创业板公司。

　　关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)【全文下载】

　　《关于完善创业板退市制度的方案》(征求意见稿)答记者问深交所出台的《关于完善创业板退市方案》(征求意见稿)包括六方面：

　　一、丰富退市标准体系，增加两个退市条件；

　　根据监管实践并借鉴海外市场经验，拟增加两个反映公司规范运作情况和市场效率的退市条件，以丰富创业板退市标准体系。

　　1连续受到交易所公开谴责

　　创业板公司在最近36个月内累计收到交易所公开谴责三次的，其股票将终止上市。

　　2股票成交价格连续低于面值

　　创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。

　　二、完善恢复上市的审核标准，不支持通过"借壳"恢复上市；

　　三、缩短现行部分退市条件的退市实践，加快退市制度；

　　四、改进创业板退市风险提示方式；

　　五、实施"退市整理期"制度，设立"退市整理板"；

　　六、明确退市公司去向安排。

　　国金证券：退市机制对创业板估值体系构成较重压力

　　国金证券TMT首席分析师表示，创业板退市制度的意见征求稿的出路，一方面，对创业板的估值体系构成了较重的压力，估值回落在所难免；另一方面也让上市公司需要更加对股东负责，同时也会造成强者恒强(投资层面的)的效应，有利于研究价值的体现。

　　创业板开板"元老"原形毕露退市"第一刀"指向谁？

　　“新官上任三把火”，虽然上任还没够一个月，但是新主席郭树清已经推出10项监管措施。在这几项措施中，有部分是直接针对创业板，包括有“先在创业板探索试行退市制度改革；将启动创业板上市公司非公开发行债券工作。”消息出来之后，创业板指数在上周一开盘便低开，显示出了市场对消息的担忧。

　　深交所提出的创业板退市制度的初步方案，包括提出退市的标准、缩短退市的时间、改变以往单一的退市风险提示方式，还指明杜绝在创业板借壳炒作。创业板退市制度一旦确立，政策的“第一刀”会指向哪些公司？

　　证监会新政进入细则配套期

　　最近一段时间以来，从证监会和交易所表态来看，创业板似乎已经进入了一个“多事之秋”，其退市和再融资制度及分红制度相继被监管层对外表态的“关键词”提及。分析人士表示，“创业板毫无疑问将成为细节配置中重点受照顾的板块。由于长期以来，创业板爆发的问题最多也最严重，其本身的制度也存在严重缺陷，因此无论是加快改革进程还是进一步完善制度，首先也会选择从创业板优先下手，以解燃眉之急。”

　　曹卫东：主力资金创业板选股思路或谋变

　　联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东表示，退市制度对那些钻制度漏洞、造假上市的公司是个不小的打击。那些靠忽悠上市获取超额利润的公司将面临退市的风险。创业板不分青红皂白乱炒的局面也将有所改观，在选择创业板股票时，主力资金会更加青睐那些在行业中有技术壁垒、大股东和管理层稳定的公司。

　　董登新：IPO三高将自动消亡

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在其微博中表示，创业板退市制度推出，尤其是主板退市制度改革，一定会带来一场垃圾股股价革命或股价地震。它不仅会改变中国A股估值标准，而且炒壳重组游戏也会望而却步、无人问津，大批垃圾股的股价将会从一、二十元陡然跌落至两、三元区间，相应地，所谓的IPO三高现象也会自动消亡。

　　附：《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》公开征求意见的通知

　　为进一步健全创业板市场优胜劣汰机制，提高创业板市场质量，促进创业板市场长远健康发展，在研究借鉴主板、中小企业板和海外成熟市场退市制度经验和教训的基础上，我所起草了《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》。

　　现将《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》向社会公开征求意见。有关意见或建议请以书面或电子邮件的形式于2011年12月28日前反馈至我所。

　　联系方式如下：

　　传真：0755-25918744

　　电子信箱：chinext@szse.cn

　　通讯地址：深圳市深南东路5045号 深圳证券交易所创业板公司管理部

　　邮编：518010

　　深圳证券交易所

　　2011年11月28日