欧洲央行再度降息25个基点力保欧元

　　欧盟峰会今日开幕:欧洲央行再度降息25个基点力保欧元

　　但因未提扩大欧洲债券购买计划及向IMF注资，欧美股市全线下跌

　　早报记者 肖中洁


　　恰如市场预期，在欧盟领导人峰会正式召开之前，欧洲央行再度出手降息以示力保欧元之心。

　　北京时间昨日晚间，欧洲央行行长德拉吉宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，再回到2009年5月全球金融危机期间触及的历史低点1%。德拉吉还宣布，欧洲央行将进一步采取非常规措施，以改善银行业流动性，帮助欧元区货币市场运转。其中包括欧洲央行可能将贷款期限延长到2年或者3年，考虑向在私人市场上证券融资困难的商业银行提供长期贷款。目前向商业银行的融资最长为13个月，欧洲央行下月将发放13个月期的贷款，这意味急需融资的银行可以保证整个2012年的资金来源。

　　不过，德拉吉同时否认欧洲央行将向IMF注资，并宣布受制于欧盟条约，难以直接向成员国提供融资，也不能扩大债券购买规模。

　　受此影响，欧洲各国股市在短暂反弹后迅速下跌，因欧洲央行所推其他救市措施低于市场预期。“更为利空的消息是，欧洲银行管理局最新压力测试显示，欧洲银行资本缺口近1150亿欧元。”

　　值得注意的是，在德拉吉出手几个小时之后，为期两日的欧盟领导人峰会将于布鲁塞尔举行。在本次峰会上，预计与会各国首脑将主要就加强财政纪律、是否推出欧元债券、提前启动欧元区永久性救助机制等三大重要议题展开讨论。

　　德国总理默克尔周四表示，相信欧元区领导人能在即将召开的峰会上成功加强欧元区内部整合。但从目前情况来看，各国意见尚未统一。

　　德拉吉讲话利空市场

　　在当天举行的会议上,欧央行理事会作出了上述决定,从12月14日结算的相关操作开始适用这一利率。同时，边际贷款利率下调25个基点，至1.75%；边际存款利率下调25个基点，至0.25%，从12月14日开始生效。

　　这也是德拉吉11月1日履新欧洲央行来的第二次降息，第一次是在11月3日G20峰会召开当天，当时降息25个基点至1.25%。至此，欧洲央行已完全扭转了年中两次加息的结果。

　　更令市场期待的是，德拉吉在随后召开的新闻发布会，还宣布了欧洲央行将采取一系列措施来力保欧元，其中针对银行业，明确将提供长期贷款以保证其流动性，刺激银行放贷。欧洲央行将为干预EFSF债券市场做好准备。同时他还称，下调利率旨在防范经济形势恶化，目前欧洲通胀前景面临的风险总体平衡，预计通缩风险不大，而意大利紧缩赤字的进展令人鼓舞。

　　但在回应记者关于为什么欧洲央行不提高其债券购买计划额度的提问时，德拉吉直接称“欧盟条约规定欧洲央行不能向成员国政府提供货币融资”。并重申欧洲央行的债券购买措施既非永久性也非无限量。

　　德拉吉还表示，若国家央行希望贷款给国际货币基金组织(IMF)，再由其购买欧债，这在公约项下无法操作。德拉吉明确指出，使用IMF这一渠道在法律上非常复杂，欧洲央行不是IMF的成员。

　　此外，欧洲央行周四还调低2012年欧元区经济发展预期。欧洲央行预计2011年欧元区国内生产总值增长率将处于1.5%至1.7%之间,2012年处于-0.4%至1.0之间,2013年处于0.3%至2.3%之间。德拉吉称，欧元区经济前景面临“高度不确定性”。

　　峰会聚焦三大重要议题

　　欧洲央行的降息举动在一定程度上可为欧元区注入一针强心剂，但是更多制度性的还得在欧盟峰会上解决。德拉吉也强调，最终的决定和政治责任仍掌握在欧盟领导人的手中。

　　从目前来看，欧盟峰会的讨论焦点集中在三大议题上。首先是加强财政纪律问题。欧盟各国已逐渐认识到，危机的深层次原因在于欧元区成员国在实现货币一体化的同时，财政一体化的步伐没有跟上。近日，随着德法两国在这一问题上逐步达成共识，欧盟各国首脑在此次峰会上将努力就加强财政纪律问题达成一致，欧洲也将由此朝着财政联盟的方向迈进一步。

　　峰会召开之前，德法两国7日正式提出了加强财政纪律的共同方案，提议修改欧盟条约，规定欧元区各成员国将实现公共预算平衡纳入各国法律，各国议会有义务根据欧盟建议审核各国的财政和预算政策。两国还要求各成员国政府在将预算提交给本国议会前，先提交欧盟委员会审核，对于违反财政纪律的国家进行自动惩罚。

　　值得注意的是，很多欧洲国家将此次峰会看作是欧洲自救的最后一次机会。法国总统萨科齐称，如果明日欧盟(EU)峰会上不能达成协议,就不会有第二次机会了。

　　而标普也再度施压，在先后将欧元区15国以及欧洲稳定基金纳入评级负面观察名单之后，昨日又将欧盟评级纳入了负面观察名单。

　　按照议程，欧盟各国领导人还将讨论欧元区领导人峰会机制，德法提议每年至少开两次首脑峰会，在危机得到遏制之前，欧元区首脑会议将成为月度例会。两国还建议，欧元区各国在财政紧缩的情况下在就业、税收和促进增长方面采取趋同政策。

　　众口依然难调

　　尽管欧洲各国都认识到了问题的严重，但在具体解决上仍未达成共识。

　　欧洲理事会主席范龙佩同意应进一步加强财政纪律，但他同时提议，为了减少“政治障碍和拖延”，各成员国可通过“小范围、快速”地修改欧盟条约来加强欧元区各成员国的财政纪律。他之所以希望通过微调的方式修约，是因为这样无须各成员国举行全民公决或议会通过，进而减少了各国因政治因素可能带来的不确定性。

　　然而，德国认为必须经过正式的修约，赋予欧盟委员会更多的财政监督权利，才能真正重建市场信心。

　　此外，本次峰会可能还会涉及与欧元区财政体制改革密切相关的欧元债券问题。欧盟理事会主席范龙佩将向峰会提交报告，建议欧盟各国领袖同意讨论发行欧元债券，同时通过小规模、快速修改欧盟条约，就可以更加严格地监督欧元区各国财政预算政策。

　　近来，欧元区重债国和法国呼吁欧元区发行共同债券，以降低各国的融资成本。但德国坚决反对，认为发行共同债券时机不成熟，称当前发行无异于“饮鸩止渴”。

　　同时，峰会还将就提前一年启动欧元区永久性救助机制欧洲稳定机制（ESM）问题展开讨论。ESM被很多人称作“欧洲的IMF”，原定于2013年中期推出，以替代欧洲金融稳定工具（EFSF）。此次峰会可能会同意让拥有5000亿欧元资金的ESM与拥有4400亿资金的EFSF并存，届时欧元区的救助资金规模将接近1万亿欧元。据悉，德国目前对此持保留。范龙佩与所有欧盟领袖密集磋商一周后汇整的这份报告也建议，应该给与ESM一张金融执照，让它能够向欧洲央行借贷。