任永力:中国外汇储备负利差 一年损失1300亿美元

　　【《财经》综合报道】据路透报道，对冲基金SLJ Macro总裁任永力估计,中国外汇储备管理的负利差损失一年达1,300亿美元.

　　中国央行买进美元抑制人民币汇率,以协助出口.在这种作法之下,央行向国内银行体系挹注大量人民币,之后央行必须发行所谓的"冲销债券,"以吸纳额外人民币,否则可能引发通货膨胀.

　　假设一来一往之间的金额相同,那么中国央行的损失便是,持有美元的收益通常是以美国公债形式持有再加上发行人民币冲销债券的成本.目前来看,这个损失可以高达200-230个基点.

　　"许多国家的基本利差损失已造成实质影响.这是很严重的负利差状况,"汇丰环球投资管理主权及超国家部门全球主管Cynthia Sweeney称.

　　"这种情况不可能一直持续.央行当局等于在管理一国的资产负债表.负利差终究会走到一个无法持续的地步."

　　"中国国家外汇管理局有可能会想直接投资欧洲银行业、欧洲基础设施、欧洲汽车业、或欧洲地产,"任永力称.

　　在挑选基础设施及房地产之类的资产时,欧洲及美国仍然是这些基金的首选.

　　伦敦商用地产收益率约在3-4%,相对优于美国公债或德国公债.