瑞银点评浦发业绩超预期：成本和费用下降为主因

　　浦发银行（600000）1月4日晚间发布沪市首份2011年度业绩快报。报告期公司实现营业收入674.97亿元，同比增长35.38%；归属于上市公司股东净利润272.36亿元，同比增长42.02%；每股收益1.46元/股，同比增18.7%。

　　瑞银证券今日发布了A股晨会纪要，报告中，分析师励雅敏 对上述数据进行点评了，点评称信贷成本和营业费用下降是净利润增长超预期的主要原因。

　　报告指出，在营收符合预期情况下，公司净利润增速大幅超过营收增速。报告分析净利润超预期原因是四季度营业费用增速放缓，全年拨备计提低于预期。

　　报告估计2011年信贷成本约0.38%为近年低值，这一方面反映公司资产质量良好，不良形成率低、拨备覆盖率达到上市银行较高水平，另一方面在拨贷比尚未达标下也反映出公司希望实现高增长的愿望，或出于资本金积累考虑。报告认为无论是从管理效率出发还是从风险定价效率出发，浦发均位于上市银行前列，报告预计未来公司有望在成本端保持竞争优势和运营效率。

　　报告同时指出，浦发继续高速网点扩张与报告预期一致，2011年全年新设网点86家，年末已设立741个网点。预计未来4年公司将保持70家/年左右的网点扩张，规模增速维持上市银行前列，有望通过外延扩张和内生增长两方面获得高增长。

　　（《证券时报》快讯中心）