　　第一，芜湖楼市新政三天“叫停”，地方调控欲松还紧。业内人士分析，由于库存压力以及地方政府面临的资金困局，一些二三线城市在遵守国家基本政策的情况下，有进行楼市政策微调的动机。但国家对房地产调控从严的基调从未松动，此次芜湖楼市政策迅速“夭折”，无论是因为舆论关注压力还是上级机关的监管压力，都传达一个信号，楼市宏观调控政策不会发生转向。

　　第二，1月贷款增量创三年同期最低，今年货币政策难大幅放松。央行数据显示，1月金融机构新增贷款7381亿元，远低于此前市场预期的万亿元，更创下三年以来同期新低。此外，央行10日公布的数据表明，1月份人民币存款减少8000亿元，同比多减7800亿元，存款的流出在某种程度上也限制了银行的放贷能力。

　　分析人士表示，2012年国际形势愈加复杂，美国进一步宽松政策风雨欲来，国际原油价格有可能受伊朗地区政治紧张的影响进一步攀高，这些因素使得通胀忧虑难以完全解除，货币政策将面临诸多顾虑。

　　第三，海关总署10日公布的数据显示，1月份我国外贸出口1499．4亿美元，同比下降0．5%，这是自2009年12月以来首度出现负增长；表明除了季节性因素影响外，外部出口环境日趋严峻，加之贸易摩擦持续升温，欧债危机的不确定性，发达国家问题不断，新兴市场增速下滑，使得今年中国的外贸整体形势更加严峻。

　　与利空相对应的，市场还有四方面偏多信号为市场低开后走强提供了动力：

　　首先，虽然短期通胀有所反弹，以及部分地方政府放松地产调控夭折，使得市场对宏观调控政策继续放松产生怀疑，但温总理提出预调微调从一季度就要开始，彻底打消了市场顾虑，随着时机的愈发成熟，宏观调控政策放松将逐渐加快。

　　其次，市场投资价值突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表的沪深300整体估值处于历史低位，估值下行空间基本上跌无可跌，将继续对大盘构成有效支撑，在经济数据和流动性向好配合下，将继续带领大盘走出修复性行情。

　　再次，IPO定价迎大尺度改革：随着新股发审流程的规范和定价制度改革等措施出台，IPO发审制度改革正逐渐步入深水区。本月初，证监会发行监管部首次公开了IPO审核工作流程。此举意在使发行监管工作更加透明，也释放出IPO发审制度改革的积极信号。

　　最后，从市场热点角度看，这段时间来看，市场并不会缺乏适合运作的热点。两会即将于3月份在北京召开，历年来围绕两会议题进行的热点操作都较为积极。随着两会时间不断接近，军工、环保等热点有机会展开一轮走势。此外，近期高送配个股的走势也分外值得关注，资金对于高送配个股投以了重点关注的目光，在年报高峰逐渐到来之时这样的机会还会不断出现。

　　面临方向选择时点

　　从技术上看，周一大盘顶住地产板块和周五外围股市的利空，低开后震荡上扬，盘中科技股走势强劲。华讯投资表示，大盘日k线收一根带上下影线的阳线，成交量较上周略有减少，均线多头发散，MACD、KDJ指标均处于多头区域，做多动能较强。60分钟k线MACD指标依旧背离，如果后市在量能配合下有望得到改观，楔形形态运行进入末端，股指震荡幅度趋窄，面临方向选择节点，如果市场热点持续走强，预计有望向上突破。

　　科德投资认为，伴随流动性逐渐向相对充裕过渡，市场功能定位纠正，蓝筹主导的市场修复性行情继续深入发展，一旦经济增速探底回升，行情将由修复性向趋势性上升过渡。但短期由于各大板块已相继轮涨一遍，部分板块面临分化，市场上行动力将会被削弱，市场波动将加剧，热点短期将转向政策利好支持的行业。

　　较为谨慎的机构宁波海顺表示，近期短期空头更胜一筹。60日线还有反复整理的要求，而2280点作为120月线和5周线支撑，多头也不会轻易拱手相让。2380-2400一带构成股指的强压力位。各板块经过了轮番拉抬之后，已有上攻乏力迹象，量能也不能再度显著放出。大盘板块集体休整之际，盘中虽有强势热点，但这还是属于概念炒作，况且很多概念类品种也得不到基本面的有效配合，一旦市场出现风吹草动，后果就显而易见了。

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(责任编辑：姜炯)