“问题股”救赎路能走多远 谁是下一接棒者

　　本报记者 孙见友

　　2012年春天，前期的问题股并未继续沉沦，转而快速飙升，一轮问题股春季攻势火爆上演。强弱之势转换如此之快，不禁让投资者心生忐忑。有市场人士指出，这可能是前期套牢资金自救行为，因为继续倒腾这些问题股以求得自身“最终解放”是其不二选择。 前期套牢资金能否美梦成真，将在较大程度上取决于后续资金的跟进意愿。因此，能否有下一个接棒者，将成为制约问题股后市走势的生命线。

　　问题股演绎春季攻势

　　对于很多问题股来说，2011年的冬天显得特别难熬，这些问题股在此期间纷纷跌倒，而且不少问题股伤得着实不轻。

　　其中，乙肝疫苗“研发问题”让重庆啤酒碰了一鼻子灰，而其股价在经历11个跌停板后继续震荡下探，从去年11月25日盘中最高价83.12元下挫至今年1月19日的最低20.16元，期间累计跌幅高达75.75%，调整惨烈程度无以复加。同时，“人参概念”泡泡的破灭，则让紫鑫药业伤透了心，这拖累其股价在去年10月24日复牌后连续三个交易日跌停，之后一路震荡下行至今年1月6日的6.79元，这一价格较去年7月18日高点24.45元累计重挫72.23%。

　　三毛派神和三峡新材则分别从去年12月19日和12月6日开始连续下跌，至今年1月5日，以上两者的期间累计跌幅分别高达44.97%和58.34%。另外，昔日的“白马”医药股--中恒集团，由于业绩增长前景远逊于此前市场预期而连续跌停，1月18日至31日累计下挫26.32%。除此以外，因第四次重组再度失败的南方食品也尝到了跌停的苦果，该股1月19日复牌之后连续遭遇三个跌停板，导致其1月19日至31日期间累计重挫33.12%，俨然是中恒集团的难兄难弟。

　　经历前期惨烈调整后，不少投资者在提及以上问题股之时，依然是心有余悸。不过，让人意外的是，在2012年春天，这些问题股却并未继续沉沦，转而快速飙升。强弱之势转换如此之快，不禁让投资者心中横生忐忑。更让投资者为之惊讶的是，与前期调整低点相比，部分问题股的价格已迅速翻番。

　　截至2月23日收盘，紫鑫药业收报13.67元，已较其前期调整低点6.79元翻了一番还多。同时，2月23日重庆啤酒更是强势涨停，最终以39.05元报收，相对前期低点20.16元累计上涨93.70%，大有赶超紫鑫药业之势。除此以外，前期的问题股三峡新材、三毛派神和中恒集团也不甘示弱，分别相对前期调整低点累计大涨约54%、50%和41%。连表现最不济的南方食品，目前相对调整低点的累计涨幅也超过了23%，让同期温和上涨的大盘显得黯然失色。如此强势的表现，很容易带给投资者“问题股已枯木逢春”的错觉。

　　谁是下一个接棒者

　　于是，投资者不禁要问：“问题股”真的已都没有“问题”了吗？

　　未必。就公司基本面来看，目前尚没有确凿证据表明以上问题股已经全然没有问题了。

　　既然如此，那问题股何以如此强势？要回答这一问题，还得从资金动向上找原因。就公开交易信息来看，近期问题股强势上扬期间，相同的营业部反复露脸频率颇高，显得格外蹊跷。

　　有市场人士指出，这可能是前期被套牢的资金自救行为，而当前市场整体环境偏暖，也客观上为资金自救提供了较好的平台。

　　需要指出的是，即便是目前相对低点翻番的问题股，目前价位也还没有回升到前期惨烈调整前的水平。在此局面下，前期被套牢的资金自然心有不甘。因此，从前期套牢资金的角度来看，继续倒腾这些问题股以求得自身“最终解放”应该是其不二选择。

　　分析人士指出，前期套牢在这些问题股上的资金能否美梦成真，将在较大程度上取决于后续资金的跟进意愿。因此，能否有下一个接棒者，将成为制约问题股后市走势的生命线。