高速路网明日迎大考 免费新政引发连锁反应

　　明天，双节合一的“黄金周”长假即将拉开大幕。与往年不同，在重大节假日高速公路免费通行政策首次执行后，收费站各闸口之后挤满数公里车龙的景象恐不会再现，但剧增的车流是否会让高速路变成“蜗行路”还未可知。不仅如此，由于对政策效力的任何探讨到目前为止还都是纸上谈兵，它对各大城市、景区消费的拉动，对相关行业、市场有何具体影响，都还有待观察，有待长假结束相关数据出炉后才能慢慢进行梳理。

　　不过，这并不妨碍我们对即将“临盆”的节假日免费通行政策充满期待！

　　/企业反馈/

　　节假日“让利”约百亿路桥上市公司拟索补贴

　　让小型车主们兴奋不已的高速公路免费细则，却成为A股路桥公司股民的“坏消息”。

　　随着重大节假日免费通行政策在近30个省区市相继落地，近期路桥股连续下跌。深高速（600548，SH）、粤高速A（000429，SZ）、东莞控股（000828，SZ）等上市公司纷纷发出公告，表示利润将受到这一政策的影响。部分公司甚至公开呼吁，申请国家补贴。

　　免费通行政策对路桥公司收益的影响到底有多大？早些时候，交通部科学研究院交通财政与金融研究所常务副所长胡方俊曾公开表示，重大节假日，一个省份收费公路的收费额在3000万~5000万元，几个重大节假日加在一起约6亿元，全国近200亿元。但这一说法随即遭遇质疑，并引发争议，多方直指“少赚200亿元”一说被夸大。

　　据接受《每日经济新闻》记者采访的中投顾问交通行业研究员申正远计算，上述政策引发的免费金额大约为100亿~120亿元。

　　路桥公司“让利”几何

　　8月18日，深高速率先以公告形式发布高速公路重大节假日免费通行政策对公司业绩的影响。“预计方案的实施可能导致本集团按年度计的路费收入减少约3%~4%。具体到今年，该政策或将导致全年减少路费收入8164万元，占2011年度净利润不到1%。”

　　此后，粤高速、东莞控股也发出类似公告。粤高速表示，在国庆期间执行免费通行政策，公司2012年度归属母公司所有者的净利润将减少约1200万元，约占2011年度净利润的5.54%；东莞控股则表示，该政策将导致公司所属高速公路年度收费金额减少约1882.71万元，约占2011年度通行费收入总额的2.65%，剔除相关税费影响，收费减少金额约占公司2011年度净利润的3.82%。

　　连日来，《每日经济新闻》记者致电多家其他路桥公司询问，对方多表示“肯定会受到（政策）影响，但具体的数额不好估计”。

　　有部分路桥公司更是表示，一年免费20多天，影响路桥公司的利润高达300亿元。一些公司为此“喊穷”，并希望获得国家相关补偿。

　　对此，中投顾问交通行业研究员申正远为记者重新算了一笔账：我国收费公路一年收费额大约为3000亿元，日均收费额约8.22亿元，小型客车占总收入比例在35%~55%，而节假日通行费收入有5%~10%的上浮幅度。在元旦、春节、清明节、劳动节、端午节、国庆节、中秋节20多天的假期中，免费规模大约为100亿~120亿元。

　　记者注意到，国金证券分析师黄金香也曾在其今年8月初的一份研报中用类似的方法作过测算，不过，由于其对公路收费总额、节假日天数的基数分别设定为2860亿元和20天，得出的免费总金额在60亿~90亿元左右。

　　宁沪高速等受影响最大

　　“通过测算，我们认为受本次政策影响，高速公路上市公司收入会相应降低2%~3%左右，利润下降1%~2%。”兴业证券在新近发布的一份研报中表示，但 “从整体行业情况看，对上市公司业绩影响不大”。

　　具体到上市公司，其影响还是不尽相同。《每日经济新闻》记者梳理申万行业分类发现，A股目前有19家高速公路上市公司，其中就里程看，山东高速（600350，SH）以1452公里的总里程居高速公路上市公司第一。但申万认为，从受影响程度看，宁沪高速（600377，SH）、深高速等公司受影响最大。

　　申万表示，宁沪高速、深高速等小车收入占比高，由于免费通行仅限于7座以下的客车，一类车收入占比越高，所受影响越大。相对而言，赣粤高速（600269，SH）与四川成渝（601107，SH）由于一类车收入仅占总收入20%，影响较小。

　　基于上述车型结构的不同，兴业证券进一步表示，宁沪高速、赣粤高速、深高速、山东高速、中原高速（600020，SH）等多数上市公司业绩下降在2%左右，而皖通高速（600012，SH）、现代投资（000900，SZ）等业绩受影响程度更低。

　　除此之外，记者在采访中还发现，部分公司坦承，免费通行政策的影响几乎可以忽略。

　　9月25日，重庆路桥（600106，SH）副总经理兼董秘张漫在“重庆上市公司投资者网上集体接待日”活动上公开表示，公司目前仅参股渝涪高速，即将推出的重大节假日期间高速公路免费通行政策，对公司三桥一路基本收入不会有影响。

　　海南高速（000886，SH）证券部人士也告诉《每日经济新闻》记者，因为海南高速公路和桥梁本就不收费，所以不受该方案影响，“不收费，对公司业绩也就不构成影响了。”

　　/市场影响/

　　旺盛需求催热租车业引4S店加入角逐

　　几家欢乐几家愁。在路桥上市公司因节假日免费通行政策而 “哭穷”的同时，租车行业或许正为暴增的业务量点钞点到手软。

　　《每日经济新闻》记者近日探访市场时发现，很多租车店国庆长假期间的车早已全部租完。据计算，参照目前国内租车费用及高速路收费，如果在非免费期间租车出游，有不少旅程路段高速路路费成本占到租车出行总成本的三到四成。

　　广州市场无车可租

　　记者近日探访广州市内多家租车点，发现长假期间基本无车可租。

　　瑞卡连锁租车的相关负责人告诉记者，早在今年9月中旬，公司的车辆预订率就已达到95%以上。“今年的高峰期提前了。”近年来，节假日租车需求旺盛，而今年高速公路节假日免费通行政策更进一步刺激了人们外出的需求。

　　中投顾问交通行业研究员蔡建明分析，“一方面，节假日小型车通行免费有效刺激了中远程旅游消费，极大提高了自驾出游的意愿；另一方面，年轻一族占到出游的绝大多数，由于其个人拥有车的比例较低，对租赁汽车的需求尤为旺盛。”

　　据介绍，租车消费者一部分是周边探亲旅游的，一些也有租车跑长途回家的。上述瑞卡连锁租车负责人算了一笔账，以广州-韶关为例，高速公路收费大约是0.6元/公里，广州到韶关大致300公里，仅仅公路收费就需要约180元。如果租一辆别克新凯越，租车费、过路费、油费总计约660元，扣除180元的路费，成本减少近三成。

　　记者近日致电易租车几家租车点，均被告知国庆长假期间车辆已全部租出。有报道显示，部分租车企业甚至将长假的租车价格调至平时的两倍。

　　4S店借成本优势强势杀入

　　在旺盛的市场需求下，瑞卡连锁租车最近又在广州市场投入200多辆车。前述负责人告诉记者，仅上半年公司就在广州集中投放1000多辆车，该公司还计划全年在华南地区增投约5000辆车。

　　扩张的并不止瑞卡连锁租车一家。今年7月，神州租车传出连获美国华平集团2亿美元投资和中国银行30亿元授信。截至2012年6月底，神州租车的车队规模约32000台。

　　中投顾问高级研究员李宇恒分析，在国内租车市场容量持续扩大的背景下，只有当车队规模达到一定水平时，才能凸显集中采购少数车型的优势，而这也是抢占国内快速发展的租车市场的必要举措。

　　除了全国各地零散的租车企业外，汽车企业的4S店甚至也开始加入这个市场的角逐。其中易租车就是东风日产一手打造的汽车租赁服务体系。

　　蔡建明看好4S店进军汽车租赁行业。“4S店从事汽车租赁业务较为正规和可靠，租赁车型的来源、维修、保险服务有很好的保障。”由于有汽车生产厂家强大的支撑，4S店在租赁车辆的成本控制上占有天然优势，因此在价格方面相对更实惠。

　　/案例分析/

　　还贷压力成收费借口武汉机场高速变“异类”

　　中秋国庆的高速公路免费通行优惠对武汉机场高速却不适用，单程10元的过路费恐怕还得消费者从自己腰包里掏。

　　相关统计显示，截至9月27日，全国已有29个省（自治区、直辖市）公布了节日期间高速免费细则。上述已公布高速免费细则的29个省份中，大多数都将机场高速和收费桥梁、隧道纳入免费范围之内。只有湖北明确规定武汉机场高速、武汉城市路桥隧ETC收费路不在免费行列之内。

　　近日，湖北省交通厅发布湖北省收费公路重大节假日免收小型客车通行费实施方案。该方案显示，“十一”长假期间，开车经过武汉机场高速公路的市民还是要收费，同样收费的还包括武汉市内路桥隧所涉道路。这一收费政策也让武汉机场高速显得多少有点另类。

　　是何原因让武汉市机场高速仍然收费呢？《每日经济新闻》记者在采访中了解到，还贷压力成为该公路免费的拦路虎之一。但有当地熟悉高速公路管理的人士向记者透露，目前国内并无第三方机构对机场高速的成本是否收回进行核算，是否已经收回成本只有负责机场高速运营的公司清楚。

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