维持原方案重启重组天方药业下月再闯股东大会

　　就在9月28日重组方案被否后的一个多月，天方药业（600253.SH）再次发布公告，宣布将于12月12日召开股东大会，审议中国医药（600056.SH）吸收合并天方药业的重组方案。值得注意的是，新的重组方案维持了原方案。

　　天方药业公布的方案显示，中国医药拟以换股方式吸

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　　此前有中小股东对换股比例不满意而投出反对票，使得重组进程受挫，不过新方案中天方药业还是表示，为充分保护被吸并方异议股东的合法权益，公司同意赋予天方药业的异议股东现金选择权。

　　一位资深分析人士向《第一财经日报》表示，既然再次重组，并且方案维持不变，天方药业肯定有了一定的把握，否则不会做无用功。该人士认为，一方面，天方药业做通了一些股东的工作，再加上其他一些手段，争取到了更多股东的同意；另一方面，第一次投票可能很多小股东未出席而没有参与投票，现在联系上这些小股东，并且也获得了一定的支持率。“离下次投票还有一个多月，天方药业还有时间去争取更多的支持率，使赞成票超过三分之二。”

　　上述分析人士还表示，今年是股改的最后一年，希望重组和一些股改还没完成的公司都想搭上今年的末班车。

　　事实上，天方药业与中国医药同属三大医药央企之一的中国通用技术集团。随着上药、华润、广药等大型医药集团陆续展开整合，通用集团也需要通过重组进一步做大做强企业。公告显示，目前，通用技术集团下属医药工商贸业务较为独立分散，产业资源无法有效整合，协同效应无法充分发挥，因此，通用技术集团亟须对下属医药资产进行整合，打造统一的医药产业平台，实现通用技术集团医药业务的整体上市，并依托医药研发、制造、销售的产业联动优势，实现各项产业资源整合的协同效应。

　　集中度低是国内医药行业面临的最大问题之一。工信部的《医药工业“十二五”发展规划》中明确指出，目前医药工业的产业集中度低，相关企业数量多且规模小的问题突出，在2015年前医药工业集中度需不断提高，以达到前100位企业的销售收入占全行业50%以上的目标。

　　而通过重组，中国医药和天方药业还可消除以前存在的同业竞争问题。公告还显示，本次重大资产重组完成后，中国医药的医药工业业务涉及的产品将主要集中于抗病毒及抗感染领域，中国医药将成为覆盖医药行业完整产业链的综合性医药企业。

　　中投证券研报认为，重组有利于公司资产，尤其是工业资产的丰富。重组后，新中国医药除拥有天方药业原有资产外，还将拥有三洋、武汉鑫益、新疆天方、新兴华康股权。建立统一的研发平台，为公司向综合性医药企业方向发展奠定基础。而且中国医药将成为通用集团下唯一的医药上市公司平台，战略价值重大。

　　三季报显示，天方药业当季归属上市公司股东的净利润为866.64万元，同比下滑了26.25%；而中国医药第三季度净利达6545.9万元，同比增长47.66%。