证监会核准未至 中集“B转H”初定周四聆讯

　　首例“B股转H股”有新进展。

　　11月19日，中集集团（000039.SZ；中集B，200039.SZ）公告称，公司11月16日收到港交所通知，预计港交所上市委员会将于2012年11月22日举行上市聆讯，审议公司境内上市外资股转换上市地以介绍方式在港交所主板上市及挂牌交易的申请。

　　 据公告，该聆讯安排的前提为公司需获得证监会对公司提交的相关申请的核准。

　　“我们在等证监会的核准，应该只是时间问题了。但即使通过聆讯，也并不意味着就一定能在H股上市，港交所还得看其他相关条件。我们会努力推进此事。”11月19日，中集集团董秘于玉群告诉本报记者。

　　一位接近中集集团的人士则对记者称，原则上在港交所周四聆讯之前，中集集团是得先得到证监会核准。不过在聆讯之前，也就是这几天，证监会的核准基本就能够给到中集集团。

　　“中集集团公司本身资质不错，各方面也都沟通了，预计不会有什么问题。”11月19日，一位接近监管层的人士称。

　　11月19日，中集集团涨0.11%，收报9.53元；中集B涨0.21%，收报9.65港元。

　　最后两道关

　　此前，中集集团8月中旬就公告称，“B股转H股”方案尚需获得股东大会、证监会、港交所等各方的授权和批准。

　　8月30日，中集集团的临时股东大会以超过98%的比例同意通过公司拟“B股转H股”的7项相关议案。

　　这意味着，从程序上说，“B股转H股”还剩下关键的两道关证监会、港交所。

　　证监会这道关看起来并不是问题。此前，中集集团董事、总裁麦伯良在股东大会上表示，公司“B股转H股”的方案已得到了有关方面的支持。

　　“既然人家（监管层）希望我们做试点，支持我们做试点，我们有那么多股东关心B股问题，我们就承担起来（这一责任）。”麦伯良称。

　　10月24日，中集集团收到证监会下发的《中国证监会行政许可申请受理通知书》（121896号）。证监会对公司提交的《股份有限公司向境外募集股份（包括增发）及上市审批》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定受理该行政许可申请。

　　“在中集集团向证监会交完材料之后，证监会需要走内部程序，实际上留给会里的时间很紧，这也导致核准还没发下来。”前述接近中集集团的人士称。

　　随后，中集集团于10月26日向港交所提交了关于公司境内上市外资股转换上市地以介绍方式在港交所主板上市及挂牌交易A1申请表（A1 Submission），并于10月31日正式获得港交所下发的受理函。

　　11月16日，中集集团收到港交所的通知，公司期待已久的上市聆讯预计将于11月22日（周四）举行。

　　“在周四之前，证监会的核准基本上就能下来了，刚好赶上上市聆讯。”前述接近中集集团的人士表示。

　　对于到H股上市还需要多少时间，于玉群对记者表示，时间上没法预计，在聆讯之后，公司跟港交所可能还会有进一步的沟通。

　　转H股后或跌价

　　从B股到H股，中集集团及其投资者需要面对诸多改变。

　　中集集团11月19日还公告了操作指南，提醒投资者充分了解将来所面临的交易限制与差异。

　　为确保投资者在B股最后停牌前有充分交易权利，根据中集集团申请，公司A股及B股股票在聆讯期间将不停牌。

　　如果港交所原则上有条件批准公司H股上市，公司则向深交所申请公司B股股票停牌，停牌前一个交易日为公司B股股票最后交易日。此后中集集团B股股票将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易。

　　“第三方机构给投资者提供了9.83港元/股价格的现金选择权，部分投资者会选择这一稳妥简单的处理方式。毕竟到港股之后股票只能卖不能买，交易权利大受限制。”一位深圳上市公司高管称。

　　两个市场对公司的估值亦会有差别。

　　“中集集团没在香港发新股，目前关注度并不高。中集集团B股的历史成交量太低，股价走势参考价值不大，香港真正有兴趣的投资者还得再仔细研究。另外，香港市场对制造业公司估值普遍较低，中集集团B股转H股后股价估计会有所折价。”京华山一国际（香港）研究部主管彭伟新表示。

　　截至目前，进行“B股转H股”尝试的公司仍只有中集集团一家。

　　“中集集团试水首例B股转H股，意义不小。但是中集集团的经验估计并不容易复制，毕竟在基本面上能像中集集团这么适合港股市场的其他B股公司不多。”前述接近监管层的人士称。

　　前述高管则告诉记者，“以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易”并不简单，公司需要得到多方的认可，这一点很多其他B股公司就难以做到，所以目前也没有其他B股公司跟进采用中集集团的做法。

　　作者：陈浠 (来源：21世纪经济报道)