政策利好却让券商如鲠在喉

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　　券商新政的深刻意义是促进经营模式的变革，使传统业务获得新内涵，开辟新利润源。如全面放开后券商营业部将成为金融产品销售终端，客户资源成为竞争的关键点，在有限的可建设范围内跑马圈地，各券商热情高涨。

　　本报记者 范媛

　　针对券商松管的信号逐 一得到确认，对于身处“饥寒交迫”中的券商来说，本应是场饕餮盛宴，但接受中国经济时报采访的部分业内人士却告诉记者：“这些利好都卡在了喉咙里，想要咽下去填饱肚子还很难。 ”

　　临近岁尾，利好密集出台。 12月3日，中国证券业协会发布修订的《证券公司证券营业部信息技术指引》。这是协会自今年证券公司创新发展研讨会以来发布的又一项自律规则，新《指引》大幅降低了新设证券营业部的建设成本。

　　在利好消息刺激下，券商板块4日下午突然发力，领涨大盘，截至收盘，国金证券涨幅超过3%，西部证券、华泰证券、国元证券、山西证券、国海证券等股涨幅居前。

　　但业内人士认为，在新建营业部审批和地域限制完全放开前，营业部建设成本降低对于券商的利好影响仍旧有限。

　　成本降低 刺激圈地野心

　　中国证券业协会最新统计的《证券公司2012年前三季度经营数据》显示，114家券商中有27家净利润亏损，家数亏损占比24%。虽然面临收支难平衡的困扰，但券商仍旧充满扩充网点数量的热情。据不完全统计，截至2012年三季末，证券公司营业部共计有5240家，其中新增683家。

　　正如中原证券证券行业分析师邓淑斌所说：“对一些新设营业部，证券公司基本都抱着 "以亏损换取市场份额"的想法。 ”

　　但根据强化证券公司现场交易能力的监管要求，新增营业部成本居高不下。据了解，一家标准化营业部设立的成本动辄三五百万元，导致2008年新设营业部审批重启以来，不少券商的新设营业部至今仍处于亏损状态。

　　随着证券市场和新技术的不断发展，证券营业部所处环境已发生显著变化，原标准和要求已不能很好地满足市场创新、业务创新、技术创新的发展需要。证券业协会为此组织对《指引》进行了重大修改。将证券营业部信息技术系统模式分为A、B、C三类，券商将可根据自身需求自主选择营业部信息技术系统模式。

　　与原《指引》相比，新《指引》大大降低了新设证券营业部的建设成本，有利于证券公司快速部署新的营业网点，实现证券营业部功能转型。

　　长江证券分析师刘俊认为，券商新政的深刻意义是促进经营模式的变革，使传统业务获得新内涵，开辟新利润源。如全面放开后券商营业部将成为金融产品销售终端，客户资源成为竞争的关键点，在有限的可建设范围内跑马圈地，各券商热情高涨。

　　据了解，在各大券商2013年的年度计划中，都已经装入了一颗大规模“跑马圈地”的野心。另据消息人士透露，原计划通过收购地方小券商扩张地盘的某证券公司已经终止了收购计划，改为自建营业部。

　　上松下限 抑制扩张速度

　　今年10月底，证监会在广州召集58家中小券商进行了座谈。座谈会上证监会要求中小券商调整业务布局，筑巢引凤。

　　但对于多数券商而言，在上下尺度不一的监管下，“筑巢”并不容易。

　　中国证券业协会日前公布的证券营业部相对饱和地区名单显示，与年初相比，截至今年10月底，36个监管部门划分的辖区中，北京、大连等10个辖区的证券营业部相对饱和地区均有所增加。

　　而这些被贴上“相对饱和”标签的地区，原则上将不再被批准新设证券营业部。不具姓名的某券商张经理告诉本报记者：“对于那些非饱和区，还需要面对的是地方保护的限制。 ”

　　据了解，为了保证辖区内营业部不至于恶性竞争，当地证监局会对辖区内营业部数量进行控制。这个规定，对于一些想异地开设营业部的券商来说，是一个很大的阻碍。由于这些地方证监局具有地方保护主义色彩，支持当地券商营业部发展，外来券商营业部申请很难获得批准。

　　但毕竟对券商松管已经是大势所趋，利用尚且存在的保护，地方券商加速扩张步伐。

　　今年以来，东北证券先后于2月和6月获得中国证监会吉林监管局批复，批准设立吉林省松原市宁江区、敦化市、大安市、临江市四家营业部。

　　据接近东北证券的人士透露，东北证券去年巨亏，业绩在券商中垫底，今年仍旧加速扩张，主要是为了填补吉林省辖区内的空白，尽可能不给其他证券公司在日后布点留下机会。