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10家B股公司转H股机会大(图)

2013年01月23日03:49
来源:《证券时报》
原标题 [10家B股公司转H股机会大(图)]
IC/供图
IC/供图

  证券时报记者 徐欢

  对于近期“B转H股”潮,国泰君安研究报告认为,目前符合B转H股资格的B股公司并不多,包括万科招商地产长安汽车江铃汽车等在内的10家B股公司最有可能完成B转H股的方案。

  业内普遍认为,继中集集团之后,丽珠集团和万科的B股转H股 如果成行,将引发2013年B股转H股的集体冲动。

  不过,欲实现B转H股,还需满足港交所的上市条例。会计师事务所德勤的一份报告则预测,大约40家同时于A股市场上市的B股公司,可满足港交所的上市要求。

  公开资料显示,目前沪深两市共有105只B股,其中84只属于A+B股。据港交所新闻发言人介绍,在上市要求方面,以介绍形式在香港主板上市与以首次公开募股(IPO)形式在香港主板上市基本相同。上市申请人必须在财务测试、最低市值、公众持股量、流通比率等方面,符合香港上市规则所划定的基本门槛。

  根据港交所的上市规定,上市企业财务方面的要求包括过去三年至少盈利5000万港元,最近一个年度收入至少5亿港元,前三个财年来自营运业务的现金流合计至少1亿港元等。

  此外,除了需要符合港交所严格的上市条例,由于B转H股方案的通过需要分别获得全体股东和B股股东2/3的表决通过,还需要有较为集中的股权设置。部分B股公司由于B股股份比较分散,也可能会造成表决无法通过的状况。分析指出,有大股东持有25%股权的公司比较容易成功实现转H股。

  近日,国泰君安研究报告以四个指标甄选最大可能性实现B转H股公司。首先剔除B股中的ST与*ST公司,香港联交所不太可能会允许经营业绩不佳的公司上市;剔除已经有H股的公司,由于在B转H时实施难度较大,这涉及整体平移时的B股的定价问题;满足净利润超过1亿元的公司,投行才有兴趣介入,并制订方案;满足B股市值大于10亿港元的公司,因为一定规模市值的公司在平移到香港市场后,才能满足港交所良好的流动性要求。

  根据上述指标,国泰君安选出了10家最有可能完成B转H方案的B股公司,包括万科、招商地产、长安汽车、江铃汽车、威孚、华新水泥南玻、古井贡、张裕以及黄山旅游

  据国泰君安国际董事会主席阎峰透露,继中集集团后,目前第二批B转H上市的审批已在进行,该公司手头上有多个项目在同时推进,当中不单有深交所的B股上市公司,也包括上交所的B股公司。

  目前中集集团以及正筹划B转H股的万科均是以介绍形式在香港上市,不涉及发股集资。消息指,针对丽珠的B转H计划,不少投资银行开始游说公司以发股集资形式进行,丽珠集团或将成为首只B转H股中以IPO形式上市的公司。

  对此,阎峰透露,目前内地监管正研究考虑允许上市公司B转H过程当中,进行发新股集资,同时也在探讨能否调整法规,让原B股股东能自由买卖由B股转为H股的股票。

  作者:徐欢

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