一季度债市有望延续“小阳春” 机构资金频繁申购债基(图)

　　上证国债指数日K线图　　⊙记者 王诚诚 ○编辑 张亦文

　　涨势如虹的股市行情并未浇灭债市的投资热情。记者近日获悉，不少基金公司债券基金产品不断获得净申购，能够受益股债市双重利好的二级债基申购情况尤其明显。

　　分析人士表示，债基之所以受资金青睐，一方面因为一季度是传统的债市旺季，资金配置需求旺盛；另一方面，经过一波上涨之后，市场对股市行情也有所分歧，致使部分资金借道债券基金获取“更为确定的”收益。

　　债券基金频获增资

　　“从去年12月到现在，就不断有机构资金进进出出了，总体是净申购的。”上海某中大型基金公司人士透露，由于看好债市一季度行情，最近不断有资金“造访”债基，二级债基受青睐程度尤甚。另外一家合资基金公司人士也表示，1月初开始，公司旗下一只债基持续获得机构资金申购。

　　无独有偶，由于对债市开年偏暖行情充满期待，今年以来，基金公司申报、发行基金也多以固定收益类为主。上周申报的债基中12只基金中，9只均是偏债型基金。

　　另据透露，在RQFII不断扩容的背景下，海外机构也开始主动寻找基金公司沟通债券投资事宜。不过，除了债券外，海外投资者近期也对股票、指数基金表现出了兴趣。“现在大家都只在等额度放开了。”

　　事实上，债市的偏暖行情在二级市场也有迹可循，敏感资金早已潜伏杠杆债基并获利颇丰。受益于股市、债市双重利好，杠杆债基在此轮市场反弹中表现也颇为靓丽。统计数据显示，年初以来，最牛的杠杆债基反弹已经超过15%。

　　一二级债市人气俱佳

　　针对债市近期的“略超预期”的市场表现，业内人士认为，一方面因为一季度是传统的债市旺季，资金配置需求旺盛。此外，经过一波上涨之后，市场对股市行情也有所分歧，致使部分资金借道债券基金获取“更为确定的”收益。

　　“银行要放贷一般尽可能在一季度安排，所以流动性一般不成问题；另一方面，一季度也是债券发行淡季，供给压力不大，所以往往对债市行情比较有利。”

　　除了传统的季节性因素外，上述人士还表示，央行上周推出的公开市场短期流动性调节工具（SLO），也使得市场对流动性预期更为乐观，短端资金利率不断下降。

　　数据显示，市场短期资金价格在元旦过后持续走低。隔夜回购利率连续数日稳定在2.1%以下，7日回购利率则稳定在3%以内。

　　除二级市场短端债券收益率大幅下降外，一级市场近期表现也可圈可点。日前国开行发行310亿1-5年期“福娃债”，发行利率大幅低于市场预期，带动银行间市场金融债收益纷纷下行。

　　招标结果显示，一年期固息债中标利率为3.1952%，大幅低于此前3.28%的市场预测值。同时招标增发的三年、五年期固息债中标利率分别为3.8050%和4.1053%，此前市场预测均值各为3.87%、4.15%。

　　作者：⊙记者 王诚诚 ○编辑 张亦文 (来源：上海证券报)