券商替代效应开始显现

　　浙江一家经常质押股权的上市公司股东告诉记者，他现在更青睐走券商的通道。“除了利率优惠，我最看重操作简捷的因素。走信托要上会而且还要说明资金用途，针对个人质押还有很多限制，其实真没太多必要。走券商通道就省心多了，只要股权情况真实，融资用途、提取手段和评估流程这些信托必须要走的程序都可以免掉。此外，时间的因素很重要。信托公司要报材料上会尽调等流程走下来最快也要两周时间，而券商3到5天就能搞掂。”

　　从公开披露的信息看，券商资管操作确实灵活，可以满足融资方的多元化需求。如ST公司的股权质押银行和信托基本不碰，但券商就可以做。4月3日ST泰复(000409)公告，公司股东北京正润因办理定向资产管理业务需要，已将所持有的公司1800万股份(占公司总股本的3.81%)质押给国联证券股份有限公司。

　　3月16日金刚玻璃(300093)控股股东金刚实业已将其持有的本公司的有限售条件流通股5812.2万股（占公司总股本的26.91%）质押给民族证券,为公司非公开发行2.3亿元公司债的还本付息提供质押担保。而此类业务此前少有银行和信托涉猎。从定向资管到非公开发行公司债的还本付息担保，券商资管火力全开，总能千方百计满足融资方“一站式”融资投资需求。

　　一位券商资管人士表示，虽然券商在A股股权质押市场上体量还不大，但是券商手中上市公司资源丰富，对上市公司所有行业和大部分公司都有覆盖，发掘项目、寻找融资方、证券托管、通道管理整个产业链完全贯通，在成本上的优势明显。其在股权质押融资市场上对信托的替代效应已经开始显现。