一年一度的券商评级不仅是各大券商基本功的比拼，也是创新业务的竞技场。7月12日 （上周五），证监会有关2013年券商分类评级的结果正式出炉。今年的券商分类评级依然是“几家欢喜几家愁”。而19家上市券商中最引人注目的是，太平洋
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由于规模偏小，且偏安于云南一隅，太平洋多数时候并非投资者重点关注对象，但一次性被降三级仍然引起了市场注意。昨日 （7月15日），券商板块整体大涨，太平洋却只上涨了2.76%，涨幅列板块倒数第一。
保荐南大光电被出具警示函/
按照 《证券公司分类监管规定》，其评级指标主要有资本充足、公司治理与合规管理、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护、信息披露六大类。评级期间为上一年度5月1日至本年度4月30日，涉及的财务数据、业务数据原则上以上一年度经审计报表及中国证券业协会公布的信息为准。如果公司竞争能力（包括收入排名、投行排名、创新能力排名等）位列行业前茅，那么会有相应加分；但是如果评价期内证券公司因违法违规行为被证监会及其派出机构采取行政处罚措施、监管措施或者被司法机关刑事处罚的，则会被扣分。
太平洋本次被连降三级，就是既踩了扣分的“地雷”，而公司竞争力指标又很少能达到加分标准所致。
1月2日，由于太平洋在保荐南大光电 （300346，收盘价38.85元）IPO的过程中，在向证监会提交的关于南大光电会后重大事项承诺函中，没有就其净利润同比下滑事项进行如实说明，也没有在其招股过程中及时作出补充，因此收到了证监会出具的警示函。
这是太平洋本次分类监管评级中最大一块“硬伤”之一。值得一提的是，南大光电也是太平洋在这一评级期间唯一保荐IPO成功的公司2012年4月16日，南大光电过会，8月7日上市。该公司7月20日公布的招股意向书显示，2010年度和2011年度公司扣非后净利润增长率分别为730.89%和215.57%。正因为靓丽的财务数据，南大光电发行价高达66元/股，在当时创出2012年以后新高，并募集资金8.29亿元，超募率超过500%。据同花顺数据显示，太平洋获得的承销及保荐收入高达4181.24万元；占其去年主承销收入的69.41%。
但在上市前一天晚上，南大光电就发布了业绩下降公告，成就了“新股最快变脸王”。10月12日，公司再次公告称，由于所处光伏行业形势恶化，公司前三季度业绩超预期下滑，预计同比下降51.02%~53.53%，其业绩波动之大令人咋舌。当天公司股价以跌停报收。直到今年一季度，公司尚未走出困境，其一季度净利润仅1698万元，同比下降39.49%。
虽然1月28日，太平洋向证监会报送了书面整改报告，但这件事对公司的负面影响显而易见。另一方面，公司在整个行业中无论是资本规模、创新能力、业绩稳定性等各方面都属于中等偏下水平，特别是净资本在上市券商中排名最末，也是其评级垫底的重要原因。
净利润连年下降/
同花顺数据显示，截至去年年底，太平洋的净资本只有17.25亿元，在19家上市券商中位列倒数第一。同期中信证券净资本高达404.72亿元，太平洋的净资本规模只相当于行业老大的4.26%。
按照《证券公司分类监管规定》，当券商的代买卖证券收入、净资本收益率等各项指标达到行业前5、前10、前20名的，可以有不等的加分。但是太平洋显然各项指标均未能达到加分标准：如公司去年净利润行业排名61位，净资本则排名66位。
比业绩排名靠后更为苦闷的，则是连年业绩下滑：2010年，太平洋实现净利润2.04亿元，但是同比下滑49.72%；2011年为1.57亿元，同比下降23.10%；2012年进一步下降至7049.13万元，同比下降55%。今年一季度虽然同比增长20.63%至1972.84万元，但由于6月中旬以后资本市场一度股债双杀，太平洋单月巨亏3244万元。根据申万测算，今年中期公司净利润将同比下滑74%，业绩增速同样在上市券商中垫底。
某券商行业分析师指出，太平洋业绩波动剧烈，一方面是由于受到净资本限制，公司许多创新业务发展缓慢，再加上自营方面过于激进所致去年年报时，公司交易性金融资产市值达到15.21亿元，相当于其净资本的九成。另一方面，也与公司股东不断减持有一定关系。
7月9日，太平洋公告称，公司第二大流通股东普华投资在7月3日~5日之间通过二级市场减持599.73万股，而6月21日之前，普华投资已经在二级市场上减持了7010.13万股，占比4.27%。
“太平洋的股权结构本来就很分散，多年来其各位股东也颇为神秘。一般来说，上市公司这种股权结构所导致的结果就是公司经营容易出现大的波动。”上述分析师指出。
昨日，《每日经济新闻》记者向太平洋发送采访提纲，但最后得到的回复是“董秘在外出差，无法回应。”
值得一提的是，5月25日，太平洋发布公告称，原董秘任期届满，因个人原因不再接受续聘。现在由财务总监许弟伟代行董秘职责。
根据相关规定，其他高管代行董秘职责期限最长不超过三个月。也就是说，现在太平洋的正式董秘仍然处于“缺位”状态。
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