“很明显，
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此前，摆在博汇转债持有人面前有两种选择，一是卖出转债获利了结；另一个就是选择将持有的博汇转债按照5.74元/股的价格转化为博汇纸业股票，从转股价与公司二级市场价格差异中获利。
而6.14元，是决定投资者一个心理红线。
公开资料显示，博汇转债转股价为5.74元，据此计算，若要转股后达到107元的转债平价，正股价格需上到107/(100/5.74)即5.74*1.07=6.1418元。否则，转债持有人持有到期的收益会更高。
其实更早以前，随正股价格步步走高和转债到期日将至，博汇转债持有人转股速度加快。8月7日博汇纸业晚间公告，截至8月6日，博汇纸业发行的“博汇转债”已累计有3.19亿元转成公司发行的股票，转股股数累计为5215万股，占公司可转债开始转股前公司已发行股份总数的10.34%。
也就是说截止8月6日，尚有6.56亿元“博汇转债”在市场流通，占“博汇转债”发行总量的67.24%。
推动公司转债快速转股的是当时博汇纸业股价近期大幅攀升约三成，8月7日盘中创出6.6元的年内新高，这一价格较公司最新确定的5.74元的转股价有近15%的溢价，让投资者燃起强赎获利的强烈希望。
不过，好景不长，此后公司股价节节溃败，终令强赎梦碎。不仅如此，博汇纸业在8月19日之后的连连下探，也最终使得公司股价跌到6.13元以下，折价套利也成为一个可望不可即的期待。
就在周日（14日）晚间，博汇纸业发布“关于“博汇转债”到期赎回的提示性公告”表示，“博汇转债”于2014年9月9日起停止交易，在可转债存续期内不停止转股。公司将在其后的5个交易日内，按照每张“博汇转债”兑付金额为107.00元人民币/张(含税，含最后一期利息)的价格全部赎回。
此外，对于持有“博汇转债”的个人投资者和证券投资基金，公司按20%的税率代扣代缴个人所得税后，实际每张面值100元人民币的可转债兑付价格为105.60元人民币。
“也就是说，如果按照到期缴税的成本，即便正股股价低于6.1418元，也应该更可能地考虑转股。”上述分析师表示，按照规定，公司将在其后的5个交易日内全部赎回，即9月18日至9月22日期间。
转股还是持有到期？留给投资者的还剩下9月16日和9月17日两个交易日的选择。
发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：丁亮/孔驰
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