尽管大盘在周三出现了大幅反弹,但是,从市场近一段时间的走势来看,仍然是一种低迷状态,对周三反弹的性质市场还有争论。由于在这一轮的下跌过程中再次成为领跌品种,基金重仓股未来的走势和基金经理的操作引起市场广泛关注。对于基金重仓股的下跌应该从两个方面来看。
一方面,确实有一部分基金重仓行业的基本面发生改变。比如说,有色金属行业。另外一方面,目前基金持有的重仓股已经是我国市场上最优质的资产。基金重仓股随着市场的下跌而出现的惯性下跌,更多地体现了中国股票市场走势的历史特征和内在制度缺陷。
从历史上来看,我国股市就是一个齐涨齐跌的市场,充分体现了一个资金推动型的市场特征,而这种市场特征则是基于中国股票市场的单边市的特点。从目前的市场特点来看,虽然出现了如“以股低债”这类概念性政策,中国股票的这种特征并不能从根本上得到改变,基金重仓股也不可能脱离这种特征的束缚。在没有其他外生性因素的作用下,大多数股票仍然会惯性下跌。
从市场面来看,市场在跌破1375点以后,市场的整个价值中枢开始下移,但是由于成交量的限制,市场不大可能出现恐慌性的杀跌,而在1376点上下出现了多次反弹,而且周三还出现了大幅反弹。随着宏观政策的逐渐明朗,市场的心态逐渐平稳,如果有适时的政策出台,大盘的反弹将是可以预期的。基金重仓股作为市场中最具竞争力、最具投资价值的公司,将能靠其良好的基本面,更能抵御市场的系统性风险,极有可能引领大盘的新一轮启动。
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