【征税回响】摩根大通料土地增值税令未作拨备内地发展商盈利下滑

《经济通专讯》摩根大通发表研究报告表示，国家税务总局发出通知，加强房地产土地增值税管理，料此举会令过去未因此作全数拨备的地产商之盈利有出乎意料下降。 报告表示，内地地产股如中国海外（０６８８）、合生创展（０７５４），以及新近上市的绿城中国（３９００）、世茂房地产（０８１３）及雅居乐（３３８３）已作出全数拨备，其他公司亦已作出部分拨备，或将销售额１％作拨备。

该行表示，在土地增值税影响下，发展商可能将售楼目标放于销量多于边际利润，此举可以达到较高的资产流转，预期发展商亦将增加收租物业比重。 摩通表示，国内地产股短期内可能维持弱势，因投资者关注更多的调控措施出台，但该行对于行业的正面看法仍维持不变，公司需要调整其业务模式，将焦点放于销售量及租金收入。 该行表示，在涵盖的地产股中，相信富力地产（２７７７）及华润置地（１１０９）长远表现将优于大市。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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