指数基金竞争力突出

    □银河证券研究中心 魏慧君

    本周是市场连续第5周延续强势上升的行情,进入4月份以来,随着市场板块轮动与前期相比发生大幅度的改变,作为市场估值重心的中盘、大盘股开始抬头,使得市场上升的步伐更显矫健,基金净值相应水涨船高。

    本周,各交易日市场指数均是高开高走,其间出现的下影线也说明了市场上升的动能依然很充分。本周,上证指数上涨5.86%,沪深300指数上涨6.64%,深圳成指上涨8.11%,深圳市场总体表现相对较好。总体上来看小盘品种在这一周表现较为居前,大盘板块中除房地产暂时落后外,像钢铁、石化等也表现出良好的涨势。这种大盘股票作支撑,小盘股票活跃的行情比较有利于各类基金的净值表现。

    截至周四,股票-股票型基金净值上涨5.10%,股票-指数型基金上涨6.06%,混合-偏股型基金上涨5.01%,混合-平衡型基金上涨4.73%,指数型基金在目前的市场中竞争力还是比较突出的。本周表现居前的基金有以下两个特点：其一,仓位配置上分散投资的特征较为突出,同时对于重点看好的行业和个股也坚持重点持有的思路；其二,类指数化投资的现象明显,对于近一段时期市场积累的系统性风险的担忧使得一部分主动投资风格突出的基金开始更加侧重对风险的防范,指数型基金则充分享受了市场上涨的收益。

    总体上来看,随着市场的一路上扬,对于其中逐渐增大的风险的担忧开始束缚基金管理人的手脚,主动投资方向的股票型基金、偏股型基金和平衡型基金在此时更加注重对于风险的防范,而被动投资的指数型基金则尽享市场一路上涨的收益。指数型基金中的友邦华泰上证红利ETF,易方达深圳100ETF,融通深圳100指数均在基金净值表现中居前。同时,对于各类基金仓位分布的分析表明,受到市场内在结构上涨的影响,仓位配置上侧重金属非金属、机械、食品饮料等行业的基金成为本周受益最大的品种,总体上在各类品种中在理念上坚持长期投资,在仓位上分散投资,对部分行业个股重点持有的品种成为本周的明星。