银河科技：6元金融信托题材股爆发主升浪

机构：大摩投资
银河科技：6元金融信托题材股爆发主升浪

银河科技投资要点：1、公司在国内整流变压器市场占有率约50%以上,为当之无愧的行业龙头，2、公司2005年报明确披露，银河科技持有云南国际信托10%股权，云南国投成功推出中国龙资本市场资金信托计划 3、公司持有3816万股长征电器，302万股凯乐科技，稍有减持就可能使公司业绩出现改善； 4、06年公司变压器部累计获得约16.6亿订单.同比增长120%,5、周K线已形成大V型反转，成交量急剧放大，近6周换手率超过200%，主力机构抢筹有望加速。

金融信托股无疑正成为行情最具爆发力的龙头品种,随着安信信托股价定位在17元,爱使股份、四维瓷业等信托股也一路飙升，就连持有少量信托股权的大显股份股价也到了7元多，而银河科技可能是目前两市定价最低的金融信托题材股之一！公司2005年报明确披露，银河科技持有云南国际信托投资公司10%股权。云南国际信托投资公司注册资本为4亿元人民币，目前所管理的各类资产总额约为20多亿元人民币。值得注意的是，云南国投在证券业内享有盛誉，推出的中国龙资本市场资金信托计划取得空前成功！银河科技参股云南国投的题材被市场严重忽略！此外，银河科技持有的3816万股长征电器限售流通股，当时成本仅仅约为7000万左右，而目前市值接近4.5个亿，股权增值题材突出。这部分股权已于2007年2月27日获得完整的上市流通权利，股权增值将促使公司价值全面重估，同时，公司还持有凯乐科技302万股，也已经获得流通权利，还会进一步增加公司股权价值，题材极具想象力。

从主业来看，银河科技为国家火炬计划重点高新技术企业，是国内电力设备行业的龙头，尤其在特种变压器行业具有明显的领先优势，占据了国内整流变压器市场约一半以上的市场份额。公司日前获得2亿元的大合同令人瞩目：其控股子公司江西变压器科技股份有限公司日前与中铝国际工程有限公司签署《采购合同》。根据合同，江变科技公司将向中铝国际工程有限公司销售220kV级调压整流变压器十台套，合同总金额为2489万美元，约合人民币1.98亿元！根据合同公司将于于2007年3季度、2008年1季度分两期交货，对公司业绩将有实质促进。银河科技变压器事业部2006年累计承接合同总金额约为16.16亿元，比上年增长约120％以上。

从二级市场走势看，该股在06年大部分时间里乏善可陈，直到06年11月下旬才起步在二个月内走出一波70%的上攻行情，伴随股价上涨，该股成交量急剧放大，近六周换手高达200％，明显是主力机构急于抢筹所致，周一长阳线冲突所有阻力位，强势特征明显，作为两市罕见的6元金融信托股，银河科技随时有望走出新一轮井喷行情，值得重点关注。

风险提示：公司基本面及业绩仍存在一定不明朗因素！但随着公司持有相关限售流通股权07年集中解禁将存在改善可能！

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