看好十七大把握央企历史机遇 可关注的投资机会

　　看好十七大后中国经济前景

　　中信证券诸建芳苏创陈济军

　　从十七大报告作出的判断和政策导向来看，我们认为，未来5年乃至更长时间，中国经济有条件保持又好又快的发展。2002、2003年以来启动的新一轮经济快速增长，将创造增长质量更高、增长速度更快、增长延续时间更长的新记录。

尽管国际经济可能存在一些短期冲击因素，包括美国经济减速等，我们仍有理由判断，2008年中国经济增长保持11%以上增长有牢固基础，理由如下。

　　深化改革进一步解放生产力，这是我们判断“更高、更快、更长”的重要基础。中国30年来的基本经验，就是通过改革开放解放生产力，夯实经济快速增长的基础。我们有充足的理由相信，深化改革带来的生产力解放仍然将为未来带来强大的发展动力。

　　扩大开放推动资源优化配置，这是我们看好中国持续快速发展的第二个基础。开放在前期的实践中，对中国经济发展发挥了与改革同等重要的影响。总书记的报告指出，今后要“拓展对外开放广度和深度，提高开放型经济水平”。要坚持对外开放的基本国策，把“引进来”和“走出去”更好结合起来，扩大开放领域，优化开放结构，提高开放质量，完善内外联动、互利共赢、安全高效的开放型经济体系，形成经济全球化条件下参与国际经济合作和竞争新优势。扩大开放，尤其是扩大金融、资本市场等服务领域的开放，将推动中国进一步市场化，进一步提高资源配置效率，更好地迎接“世界工厂”的挑战。

　　世界经济增长动力多元化与景气延长，这是我们判断“更高、更快、更长“的第三个判断基础。当前国际经济环境仍然是机遇与挑战并存，但总体而言，国际形势总体稳定，抓住机遇仍是关键。

　　经济全球化、世界多极化在继续演化，形成国际关系中一个突出的新现象，那就是世界经济增长动力多元化。世界经济逐渐摆脱对个别经济体的过度依赖。曾经的美国经济兴、世界经济旺，美国经济衰减、世界经济疲软的局面已经过去。欧、日、新兴工业化经济体，包括中国、俄罗斯、印度等，在世界经济增长中的驱动能力越来越强，发挥了巨大的平衡、稳定增长作用。

　　在此背景下，自新世纪开始以来，世界经济呈现低波动特征。中国对此作出贡献，也从中获益。此外，新一届政府班子将在十七大之后施展手脚，落实科学发展、构建和谐社会，其第一要务是发展，对2008年的经济发展是不容忽视的刺激因素。

　　可关注的投资机会

　　突出科学发展，利好自主创新等领域。以十七大报告决议、以及可能的修改党章的方式，形成全党的工作目标，落实科学发展、构建和谐社会的力度将空前提升，经济工作的指导方针相应的变化，对于自主创新、新农村建设等工作，将有新的推动，局面会对这些领域更加有利，市场机会得以加强、巩固。有关领域简列如下。

　　产学研相结合的技术创新：对自主创新的重点行业、重点公司，具备产学研相结合的创新能力，将得到更多的支持，发展空间广阔。

　　经济发展方式转变，产业升级：现代产业体系，由先进装备制造业、高新技术产业等与现代服务业构成，十七大为这些产业继续大发展提供了持续机会。

　　新农村建设、城乡统筹发展：现代农业、农业产业化、农村基础设施建设，土地承包经营权流转等方面的突破。

　　节能减排：一方面资源节约和生态环境保护，为相关产业提供长期高增长环境；另一方面，意味着持续高增长下资源瓶颈是一个长期的制约因素，换言之，对与土地、矿产等资源行业本身是长期利好。

　　改善民生：优先发展教育、改善收入分配、完善保障体系、建立基本医疗卫生制度，利于增加居民收入、解除后顾之忧，扩大内需、消费升级将对消费品行业、消费服务行业带来长期利好。

　　天津滨海新区：综合改革配套试点的重点地位不会为后续出现的试验区等动摇。

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