中石化力挺大盘 阶段性底部业已形成

　　益邦投资

　　认为人民币升值过程中，银行业还有潜力没有完全释放，未来爆发性增长的机会仍然存在。资产置换的正在进行中，银行将持续从中受益。我国所有的大型企业和基础设施都是国家投资，银行贷款建设的，这些贷款5年之内，甚至20年都不能收回来。

现在，IPO上市、整体上市、定向增发后，公司融资后将对银行的负债以复利的形式归还银行，这种资产置换的正在进行中，国家投资的回笼，银行投资的回笼，银行还是那个银行，市场还是那个市场，企业还是那个企业，变化不大。 为什么2007年中期我国银行的总利润相当于2003年全年的总利润呢？业绩暴涨的背后，隐藏着巨大的财富。可以说共和国几十年的资产都在银行的手里，这个置换游戏还在过程当中。因为我们的央企还要上市。这样的置换，十年前贷款一个亿，再加上复利，那利润是很巨大的。众多网点的固定资产在新会计准则下形成制度性溢价。我国所有的银行网点都在黄金地段，按新会计准则计算，将是一笔无可估量的财富。就拿工商银行来说，这些网点有的是自购的，有的是参股的，有的是租的。按照以往的旧会计准则，每年计提折旧，现在的账面资产早已微乎其微。但以后按照新会计准则计算后，将出现一次性的暴涨。人民币的升值最大的受益者是以人民币标的的资产的升值。十年前的十块钱和十年后的十块钱的购买力是不一样的，购买的资产是暴增的。我们2003年是25%，世界银行给出的计算结果是35%到40%。而2007年则只剩下6.5%。几年的工夫，迅速的下降。这是任何国家都没有出现过的状况。我国资本市场的制度性变革，为上市公司迎来财富的同时，也为银行账务偿还提供了契机。基于此银行股仍有潜力可挖。

　　大盘的主要做空压力来自于主流板块的重挫。当前震荡整理行情中，主力调仓布局后市的意图明显，热点切换短期内还难以完成，目前相对具有一定操作性的主要是前期先于大盘调整，严重超跌的个股。受到大盘回调影响，目前处在超跌位置的个股大多均出现过连续单边暴跌行情。这些个股原来因股价高企所形成的泡沫风险，在这种大跌中已经得到了充分有效的释放，使得短期投机价值逐渐凸现。另一方面，近期暴跌的个股中还存在前期主力介入很深的个股，在连续大幅下跌过程，主力并未成功出逃。这些被套主力必须在超跌以后大量回补或加仓，才能摊低自身的持股成本；同时，一些仍旧深陷其中的主力机构，也会利用市场短期休养生息的机会，不断用对倒盘放量推高股价，以吸引短线投资者跟风。超跌低价板块由于价格低廉，形成了明显的股价优势，易于吸引中小投资者积极跟进，有利于短线投机炒作。对于近期超跌股板块的关注，投资者应立足于短线抢反弹的操作。可以关注预期业绩有大幅增长的超跌股。 由于临近年末，部分行业迎来了销售旺季，第四季度季报有望出现业绩大幅增长的可能。这类个股在大盘整体萎靡的情况下，受到连累，可能遭到市场错杀；随着业绩提升市场对其认可程度也会逐渐加强，此类个股的反弹动力较强，而且由于具有实质业绩支撑，股价走势将相对稳健。从技术形态上来看，长期横盘后突然大幅下跌的个股也可适当关注。这些个股明显带有集中恐慌杀跌迹象，但这些个股的市场成本是相对固定的，短期内大幅下跌是长期横盘、先期未随大盘下跌的一个补跌过程。在这些公司基本面没有发生较大变化的情况下，超跌后连续下跌的可能性较小，一般会随大盘反弹而出现超跌报复性反弹。因此，此类个股具有较高的短线操作价值。

　　两市股指低开探低后震荡回升，午后最高反弹至5382.70点和17563.95点，从K线形态上看，均线系统呈现空头排列，目前仍属于下跌中继的技术反抽形态，从成交量和热点的变化情况来分析，股指反攻的动能仍然欠缺，建议减少操作频率.3G、网络、金融等板块的反弹是盘中的主要做多动力，其中，以工行、中行为首的银行类个股成为股指最大推动力量，中国人寿、中国平安两大保险股亦出现了连日调整之后的首次反弹，不过其它板块个股的反弹持续能力值得怀疑。 目前个股跌多涨少，两市仅有烽火通信、上海梅林、二纺机三只涨停股，30余只个股涨幅在5%以上，依然呈现弱势格局的特征。中国石油上市以来，无论是大盘还是其走势表现都不尽如人意，今日的抵抗下跌形态，难以阻止其短线继续探底的脚步。消息面上利空因素日渐增多，周末加息的阴霾不散，都是大盘难有作为的因素。综合上述，在板块缺乏领涨力和凝聚力，量能低迷情况未能得到明显改善之前，反弹仍可减仓止损。

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