新股定位:天宝股份(002220)

    天宝股份(002220) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
国都证券   20-23元        建议询价区间在10.85元-13.02元之间。参考东方海洋
                          等同类公司，以08年20-23倍PE估值，公司合理价格应
                          在20-23元。


国金证券   41.06-51.32元  我们预测公司07-10年共实现销售收入420.19、829.45
                          、1143.48、1330.72百万元，共实现净利润43.14、84
                          .82、129.84、147.94百万元，同比增长77.90％、96.
                          60%、53.07%、13.94%。按增发后7000万总股本计算，
                          公司07-10年EPS分别为0.616、1.212、1.855、2.113元
                          。通过PE分拆估值，我们认为天宝股份的合理股价区间
                          为32.84－37.77，其上市首日定价有望达到41.06－51
                          .32元，发行询价为17.00-18.78元。


平安证券   37.2-43.4元    预计07～09年EPS分别为0.62、1.24、1.88元，我们认
                          为公司的二级市场合理定位37.2～43.4元，建议询价区
                          间为28～30倍07年PE水平，即为17.36～18.6元。定位
                          37.2～43.4元，建议询价区间为28～30倍07年PE水平，
                          即为17.36～18.6元。


日信证券   39-41元        我们预计公司07－09年每股收益分别为0.63，0.92和1
                          .16元，询价建议为17－19元，二级市场定价39－41元
                          。


海通证券   34.3-39.6元    我们预计公司2007-2009年的每股收益（全面摊薄）分
                          别为0.67元、0.98元、和1.32元。综合可比公司PE估值
                          结果，我们认为天宝股份上市后的合理定价为34.3-39
                          .6元。鉴于该公司股本规模较小，因此上市首日价格很
                          可能冲破我们认为的合理上限。


宏源证券   35-40元        我们预计公司07、08年每股收益分别为0.64元和1.02元
                          ，同时参考可比上市公司并兼顾新股溢价因素，给出I
                          PO报价19--22元。二级市场合理价格区间为35?40元，
                          建议投资者申购。


东北证券   35.7-40.8元    我们预计公司2007年EPS为0.62元，2008-2010年EPS将
                          分别达到1.02、1.62和1.68元。参考目前国内相关上市
                          公司的估值，我们认为公司与东方海洋业务更为相近，
                          但经营绩效要好于后者。公司在经营风险上要大于拥有
                          养殖业务并以国内市场销售为主的獐子岛和好当家，故
                          给予公司2008年35-40倍动态PE，略低平均水平，合理
                          价位35.7-40.8元，对应2008年PEG为0.62。


天相投顾   42.8元         预计公司07、08和09年EPS分别为0.66元，1.07元和1.
                          58元；参考公司未来的业绩增长，40倍的市盈率是一个
                          合理的估值中枢，以08年1.07元的业绩对应公司合理价
                          格中枢为42.80元.


国泰君安   42-50元        天宝股份07-09年EPS预测分别为0.66、1.16、1.66元，
                          发行价17.07元，按07年业绩预测发行市盈率为25.86倍
                          。国泰君安新股定价模型预测首日收盘价为46元，股价
                          运行区间为42-50元。