“张卫星炒金爆仓”对A股的四个活教材

　　□君之创咨询 仇建宏

　　“张卫星炒金爆仓”事件对A股市场的投资者而言，不无新的启迪和活生生的教材。

　　活教材一：经验主义要不得

　　张卫星操盘黄金失败，归结于市场变了，过去的经验不好用了。

他认为，黄金价格的波动幅度不会高于百分之二十几，一般从6、7、8月开始进入牛市。依靠这两条历史经验，张卫星就用所有资金杀入境外黄金市场。但国际黄金期价在7月15日摸高每盎司988.25美元之后，8月15日直线掉落到每盎司772.45美元，波幅达到22%，超过20%。张卫星爆仓也就成为必然了。

　　期货市场、股票市场，是经常在变化的，过去的经验和所谓的“规律”只能做参考，而不可作为投资决策的主要依据。甚至更加严重的是，过去的赢利模式和赢利机会，到了今天，反而会成为“毒药”与“陷阱”，这样的案例举不胜举。

　　活教材二：仓位控制很重要

　　国际黄金期价的罕见跌市，将张卫星彻底打爆了仓，这当中仓位控制出了问题也是重要原因。

　　今年以来A股市场跌跌不休，也使得部分投资者重仓套牢、越套越深；有的甚至是拿借贷的资金去反复抄底，如今欲哭无泪。

　　仓位控制的一大原则，就是应当根据大盘风险系数来决定仓位高低。在跌市中，投资者仓位的比例要适当压缩。而且跌市中不确定因素较多，在大盘发展趋势不明朗时也不适宜满仓或重仓。根据对潜在风险的评估来决定投入资金的比例，避免一次亏损吞噬多次盈利。反之，在强势中则可重仓，直到方向发生改变。

　　活教材三：停损纪律须严守

　　张卫星自己也谈道，这样非常不正常状态的暴跌，使得我们原有的经验和风险控制都被打破了，所以导致爆仓。张卫星曾破产过三次，加上这趟就已是10年之内的第四次破产了。这说明，张卫星的风险控制和停损纪律还是欠缺的。

　　华尔街铁律第一条，就是止损和止赢。股票操作方面重点在如何做到有效止赢、止损。

　　因此，投资者需要加强市场风险控制以及获利的保护机制：在止赢方面，特别建议随价设定止赢位，可有效防止“上下乘电梯”的情况发生，像投资基金那样去年大赚、今年大亏的事情也就不会发生了。而在止损方面，止损线可能就是投资者的生命线。在进入交易时，要明确设置保护性止损点。所有的交易都要事先设定止损计划和止损标准。止损位是必设的，但是在止损位进行止损这是许多人都不愿做的。这是多数人亏损的原因。如今多数股民高位深套,无不是因为没设止损位,或者设了止损位但没及时止损。

　　活教材四：非法证券业务碰不得

　　中国黄金协会专委会秘书长郑润祥表示，目前全国约有7000家公司从事类似黄金期货交易，在黄金价格剧烈波动以及国家加强外汇管制的情况下，这些公司的倒闭是必然的，且“爆仓”现象亦会在近期成批量陆续出现。

　　在证券市场，非法证券业务成为一大毒瘤，投资者的利益无法得到保障。例如有不法机构以售卖软件等名义从事非法证券活动，让上当的股民亏损累累；以兜售所谓的“原始股”为形式，采取非法手段诱骗投资者购买，等等。这就需要投资者做好辨识，不要盲目信从。