兴业证券:成品油降价对汽车行业起正面作用

　　针对发改委降低成品油价格一事,兴业证券19日发布研究报告认为,成品油降价对汽车行业起正面作用。

　　发改委决定:自08年12月19日零时起,将汽、柴油出厂价格每吨分别下调900元和1100元。将汽油零售价每升下调0.91元,柴油零售价每升下调1.08元。

　　并于2009年1月1日起实施成品油税费改革,由于上述成品油价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素,1月1日实施成品油税费改革方案时,国内成品油价格水平不提高。

　　这次调整在意料之中,由于国内原来成品油价格相当于原油在80美元/桶的水平,随着油价回落到50美元/桶,国内成品油价下调是自然的事。为了维护垄断企业的利益,迟迟没有下调。但国内经济下滑超过预期,牺牲垄断企业利益来刺激经济更加迫切。

　　这次价格调整和成品油税费改革实施日期相差12天,由于价格调整已经包含消费税提高因素,2009年1月1日成品油价格不变。以93#汽油价格为例,目前每升6.05元/升,降价后为5.14元/升,5.14元/升是包含消费税1元,2009年到1月1日实施成品油税费改革方案时,价格还是5.14元。

　　成品油税费改革通过取消6项收费来降低汽车使用成本,对行业整体属于利好:改革方案所体现的征税取向是多用多征,少用少征,显然小排量汽车受到的影响更明显,另外重卡、大型客车运营费用因为税费改革,运营成本降低幅度较大,也明显受益。

　　这次成品油价降低对汽车行业整体属于利好,一方面减少汽车制造过程的成本,另一方面减少汽车使用成本,当然最主要的影响在于减少使用成本促进汽车消费。

　　总的来说,这次成品油价格调整对整个行业起正面作用,对汽车销售起到刺激作用.从降价幅度来看,对使用柴油的商用车辆正面影响更大些。这次降价对汽车股有是利好,可以关注中国重汽、宇通客车等商用车公司和轿车股龙头一汽轿车、上海汽车零部件企业也将受到利好刺激,可关注有竞争力的福耀玻璃、宁波华翔、威孚高科等。