Nilsson：市场合理时可以多投 判断能力最重要

　　每年一次的亚太投资峰会是中国风险投资领域最具行业影响力和知名 度的会议之一，也是亚太地区最有影响力的大型会议之一，目前已经成功举办四届，第五届亚太投资峰会 暨Topcapital“2009中国投资之最”颁奖典礼于2009年5月20-21日在北京举行。

　　璞玉投资董事及主管合伙人Ludvig Nilsson： 我的名字叫LudvigNilsson，中文叫孔翔飞，我最早进入这个行业的时候是98年，参与了北京小的信息技术公司，然后2000年从高盛和英特尔融了2000万美金，就进入了这个行业。之后四年前我和另外两个合伙人，就成立了璞玉投资，我们当时是第一家专门做中国的LP，其他在场的都是环亚太的，或者是全球基金了，我们这个比较小的LP基金，只投中国国内的基金，包括名气已经比较大的，同期比较小的，没有很长的记录什么样，所以这个是我们璞玉基金。

　　我们资金来源主要是亚太，一个是中东，还有一个是北欧，我自己是北欧人，是瑞典的，所以这个是一个原因。我们现在有两个公司，总部在上海，还有一个在中东UP。

　　我们还是仍然在投资，金融危机带来的最大变化应该是所有的人都是缺钱的状态，但PE最基本的意思一个长期投资人，可以在这种时候投比较长期的项目，对于我们自己来说，现在在金融危机的场合下，最大的机会，我们现在花最多时间的地方，实际上在买其他的一些二级市场，LP上的二级市场，我们最核心的想法是什么呢？最核心的是国内的企业家或者国内的基金不是很缺钱，比起国外大的金融机构，他们是真的缺钱了，他们是需要卖这些基金的股份了，我们从我们的市场了解和理解，可以把这些基金的股份以比较合适的价格买过来，这个可能是最核心的，但是仍然也是在看新的基金了，而且也发现了一个东西，去年、前年投了不少项目，可能现在看的话，就发现了没有像原来想的那么好，而是有一个最核心学到的东西，这些大基金，一些所谓这个行业的名牌，也不是投的很好，实际上有一些小的基金比老的品牌要好一些，现在越来越明显了。

　　Ludvig Nilsson：

　　实际上有些紧张了，可能和石油价格有关，石油价格暴跌以后，它的资金就比较紧张了。但是中东其他地方还是可以。再说很多人还是愿意往中国投很多钱，过去大家认为美国、欧洲也可以投，中国也是很多新兴市场当中的一个市场，现在更多的人可能会往亚洲，尤其中国转移了，所以我们看问题还不是很大。

　　Ludvig Nilsson：

　　总体来讲从去年之前到现在市场很热的时候，我们看的可能是资源为主，就是每个GP会有什么样的资源，一些大财团会有关系，出现太子奶这种基金，很多人也投了这不少了。从那个时候到现在，看最重应该是判断能力，不要很猛地去投，有一些比较所谓的大品牌投的比较猛一点儿。可以看到真正有判断能力的，在市场很热的时候，可以谨慎一点，现在市场合理一点儿的，可以多一点投。

　　具体的方法，或者是具体的一些武器了，这个行业没有特别的东西，主要是对人的判断，都可以用一些数据库，对信息的分析方法，都会有一些，但我觉得这不是最核心的，最核心的是其他的。