QDII再度开闸银行谨慎慢热 持有还是赎回？

　　尽管上一波银行系QDII(代客境外理财)亏损的阴影还未彻底消散，新一波QDII已经在加紧出海。面对可能要到来的新一波QDII狂潮，投资者该如何擦亮眼睛，在合适时机进行投资？持有已经摆脱亏损的QDII产品的投资者，又是否到了该落袋为安的时刻？

　　QDII再度开闸银行谨慎慢热

　　在经历了近17个月的停滞期后，国内投资者的海外投资通道再次被打开。近期，外汇管理局重启对QDII外汇额度的审批。先是易方达和招商基金在10月底分别获批10亿美元和5亿美元外汇额度，博时基金日前又获批10亿美元的额度。

　　与基金系QDII形成鲜明对比的是，银行系QDII至今未获得监管部门批复的新QDII额度。这与金融危机爆发后外资银行的QDII产品因亏损而遭遇的大量客户投诉风波不无关系。实际上，据记者统计，今年以来，银行发行的QDII产品在10种以下，这足以看出银行在经过危机的市场洗礼后，对于开发此类产品表现得颇为谨慎。事实上，银行系QDII的研发思路也开始出现转变，近期花旗、汇丰等外资行都开始推出保本、保收益产品，改变了过去QDII产品高风险的面目。

　　与此同时，也有银行表现得非常积极，据媒体报道，近日，法国兴业银行、星展银行等正在全力申请新的QDII额度。东亚银行(中国)财富管理部总经理陈柏轩也透露，正在准备发行一款QDII产品。

　　针对目前正在兴起的这波QDII出海潮，业内专家给出了建议，即投资者要慎重选择QDII产品。由于环球复苏才刚刚起步，成熟及新兴股市即将步入中长期的增长趋势，所以在此时投资QDII，最少都应以12个月为期限，这样才能较为充分地从复苏大潮获利。而银率网分析师则表示，随着全球经济的回暖，大宗商品类型的QDII产品投资将被广泛看好。

　　净值回升仍旧多数亏损

　　普益财富报告显示，上周(11月13日至11月19日)由于海外市场的回暖，有九成的银行系QDII理财产品净值出现上升，平均周涨幅为1.15%，QDII收益率曲线继续上行。尽管如此，大多数正在运行的QDII理财产品仍处于亏损状态。截至11月19日，正在运行的300款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有53款。

　　本周(11月20日至11月26日)有近一半的QDII理财产品净值出现上升，平均周涨幅为0.90%，QDII收益率曲线继续上行。

　　鉴于目前市场动向，手中持有QDII产品的投资者不免心生疑问：是持有还是赎回？西南财经大学信托与理财研究所分析师方瑞表示，鉴于未来海外市场仍存较大不确定性，对于目前已经实现正收益的QDII产品，如果赎回费不高可以考虑结利赎回。业内专家普遍认为，如果是为了分散投资风险，可以适当配置QDII；但如果是为了博取投资收益，那么投资QDII不如投资A股市场，现阶段，投资者应赎回。

　　考虑汇率风险关注产品设计条款

　　由于QDII产品的特殊性，专家表示投资这类产品更要心明眼亮。

　　专家提示，在购买QDII时首先不能过分依赖产品名称，类似“港股、美股”挂钩之类有可能只是在产品设计框架内单纯挂钩该股的表现值，而并非直接投资该只股票。

　　其次，投资者一定要看清结构性QDII产品挂钩的对象。“一般挂钩的股票在3至5只比较稳妥，最终能拿到5%至8%的收益已经算不错了。而那类号称收益区间上不封顶的产品则更可能设置较高的获利条件，投资者要更谨慎挑选。”光大银行杭州财富管理中心理财师徐春孝表示。

　　普益财富的专家建议投资者，还应注意QDII产品中设计条款中的细节问题。如上述区间浮动类挂钩汇率的产品，有些设定单日股价突破浮动区间，则当日收益计取低或者零，全部到期收益按照逐日收益累加而得；有些产品则设定存续期内如有一日突破浮动区间，到期收益则为低或者零。投资者应对此类关键条款引起重视，加以区分。

　　另外，值得注意的是，对QDII产品而言，一个会影响到投资者收益的因素是汇率风险，近期人民币有较强的升值预期，而QDII产品主要采用美元计价的方式，无形之中，汇率的“损耗”也会直接影响到投资者的收益。