机构晨报：中短期大盘仍将弱势 技术性反弹减仓

　　编者按：昨日沪深两市双双高开，各个板块一度出现普涨格局，市场投资心态谨慎，追高意愿不强，最终两市以微跌报收，量能略有减少。机构均认为市场缺乏人气，做空能量较大，反弹属于技术性反弹，中短期大盘仍将弱势，并认为在当前下跌趋势已形成的情况下，反弹也是减仓 的机会，建议投资者谨慎操作。

　　华融证券：后市走势不容乐观反弹减仓

　　从当前市场环境来看，国内方面由于通胀有抬头迹象，加息预期日渐升温；一月份融资直接融资1610亿，IPO家数创13年新高，市场扩容步伐并未因市场调整有所减缓；基金仓位升至高位后，调仓动作不断。国际市场上，多国维持利率不变，暂时缓解了市场对政策过早退出担忧。但是当前市场环境仍然非常脆弱；投资者持股信心不足。指数仍将在震荡中寻求支撑。当前市场热点持续性不强。在连续多日下跌后，与反弹相伴的却是量能萎缩，显示市场内部分资金开始撤出，场外资金缺乏入场意愿。在政策面并不宽松、资金面趋紧的背景下，我们认为权重股发力仍然困难重重；个股依托题材形成的高估值现象将难以为继，投资者当前应注意防控题材股短期风险。技术角度来看，鉴于上证指数已有效跌破上升趋势线3200点，因而后市走势不容乐观；在当前下跌趋势已形成的情况下，反弹也是减仓的机会。

　　东海证券：冲高回落量能萎缩震荡探底格局延续

　　昨日市场呈现出冲高回落的走势。中国物流与采购联合会公布的数据显示，1月份我国制造业采购经理指数(PMI)为55.8%，比上月回落0.8个百分点；华泰证券计划发行不超过7.85亿股，发行后总股本不超过56亿股，将于2010年2月9日实施网上申购，并将在上海证券交易所上市。受周一美股大涨刺激，昨日早间沪深股指双双高开，有色金属、采掘等行业出现强劲反弹，前期持续下挫的银行股也全面回升，带动指数一度试探冲击3000点整数关口。但尾盘市场再度出现逐波回落，各行业涨幅明显收窄，最终沪深股指双双收出带长上影线的小阴线，股指仍处于继续震荡探底的格局之中。

　　今日早间消息面上，隔夜美股持续反弹；国内方面，人民日报刊载文章指出，中国股市今年平稳向上亮点不断；中行正式取消房贷七折优惠利率；传闻房地产开发贷款近期将收紧。

　　操作策略上，股指继续震荡探底，建议波段操作，重点关注农业和出口复苏类行业。

　　华西证券：市场依然维持在弱势探底的格局之中

　　国际方面，美股2连阳道指又涨百点；恒指全日升28点报20272。国内方面，全国金融会议可能提前召开为改革定调；融资融券初期规模可达400亿；二重重装首日破发50机构浮亏1200万。市场依然维持在弱势探底的格局之中，投资者仍需保持适度的谨慎，控制好仓位，等待确定的阶段性交易机会。

　　大同证券：中短期大盘仍将弱势

　　以黄金和有色金属为代表，昨日市场迎来一波反弹，但仅仅维持了一个小时，之后便震荡下行，成交量也仍是一种低位徘徊态势，虽有银行的支撑，但最终大盘以微跌报收，显示市场缺乏人气，做空能量较大，反弹应属于技术性的。中短期我们对大盘仍维持弱势判断，建议投资者控制仓位，保持谨慎。

　　目前中小板与主板的估值比近乎超越历史高位，而且超出了其盈利能力的范围，面临价值回归，这将需要一定时空转换，势必打击市场做多氛围；宏观经济政策的退出过程和时间选择的非明朗化迫使主力资金或暂时离场或采取观望态度，再加上美元走强对热钱的影响，使得市场处于一种震荡格局当中。

　　中长线我们仍基本上维持原有策略—市场机会属于阶段性和局部性的，且更多是跌出来的机会，不易把握，建议投资者操作上保持耐性，关注银行、二线地产、钢铁等稳健性板块，同时，注意规避如落后产能等高政策风险行业。