四个角度抓住房地产股反弹良机

　　昨日房地产板块成为市场热点。我们结合近期的政策面、半年报业绩、流通盘及下跌幅度等因素，来寻找反弹机会。投资者不妨从如下四个角度———园区基建、住宅、商业物业以及保障房来把握。

　　园区基建类：区域振兴最大受益者园区基建类房地产股业务多与地方规划、产业 园区、基础设施、市政建设相关，经营具有相对垄断性，受房地产政策影响其实并不大。

　　与往年不同的是，园区基建类股是2008年底之后此起彼伏各类区域振兴的最大受益者。去年我国一共批复了珠江三角洲地区、海峡西岸经济区、江苏沿海地区、关中-天水经济区、中部地区、黄河三角洲高效生态经济区、海南国际旅游岛等11个区域振兴规划，几乎是之前4年的总和，再加上今年新出台的区域振兴。但无论何种区域振兴，产业园区、基础设施、市政建设等园区基建均是必须的，而且也是近年最先受益的，因此相关上市公司也就迎来了大好的发展机遇。

　　个股关注：空港股份（600463）———唯一北京园区类上市公司，其土地运营毛利率高，公司业绩一季度已大幅增长。其次，天保基建等品种也值得关注。

　　住宅类：盈利波动大与其它类型的房地产股相比，目前住宅类房地产股市盈率排名处于低位。这主要由于其盈利波动较大，而且去年以来的房地产政策多防控商品住宅的风险，因此风险溢价较高。

　　从基本面分析：与往年同期相比，上半年商品房销售量保持了较快的增长。由于房地产企业收入确认的滞后性，2009年下半年以来较好的销售情况使今后两年房企良好业绩有保障。

　　预计下半年政府出台更严厉调控政策的概率偏小，住宅类房地产政策环境将进入平静期。但是从另一方面来看，刚性需求依然成为目前住宅类房地产行业发展的主要动力。

　　个股关注：看好二、三线城市的中小盘住宅类股。滨江集团（002244）———公司致力于开发高品质、价格合理的中高端楼盘。中报预计净利润与上年同期相比将大幅增长。其他还可关注合肥城建、ST东源、南国置业等。

　　商业物业类：租金+物业升值与住宅类相比，商业物业板块的利润主要源于商业物业的租金收益、物业收益。其特点有二：其一，商业物业在大城市中才具备规模效益，市场发展也较为成熟；其二，在房价趋于下跌时，目前商业物业的租金收益有上涨的趋势。

　　个股关注：金融街（000402）———公司今年项目建设将进入高峰，而且其产品结构、财务情况决定了其受房地产行业调控政策的影响相对较小。另外，中国国贸、绿景地产等也值得投资者关注。

　　保障房类：平滑业绩波动我国保障性住房包括三个体系———经济适用房；廉租房；两限房。其已成为近年来房地产行业的一大亮点。

　　保障性住房发展潜力大，对经济的拉动将十分明显：根据2010年政府工作报告公布的数据，2009年我国完成保障性住房330万套，完成投资额占全国房地产投资的4%。目前保障性住房仅能覆盖6%的城镇家庭，供应量不到住宅市场的十分之一，远远不能满足低收入家庭对住房的庞大需求，预计未来10年我国需要保障性住宅6000万套，每年需要600万套。因此，保障性住房发展为相关上市公司带来较好的收入来源，也有助于平滑此类公司的业绩波动。

　　个股关注：万科A（000002）。 (来源：新闻晨报)